Das Problem war nicht das Modell, isolierte Kreditmärkte bieten eine großartige Möglichkeit, das Risiko zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern zu tranchieren.
Das Problem waren die Orakel, marktbasierte Orakel neigen zu Überreaktionen und fest kodierte Orakel untergraben den Sinn, ein Kreditgeber zu sein (weniger Risiko für weniger Rendite einzugehen).
Wir brauchen eine dritte Option, um diese Märkte wie beabsichtigt funktionieren zu lassen: etwas wie Proof-of-Reserve-Orakel. Sobald dies gelöst ist, wird es zum Standard für tokenisierte Fonds, die in isolierten Kreditmärkten eingesetzt werden.
Der Verlust von Stream / xUSD ist ärgerlich, aber es ist absolut keine Ungültigkeit des modularen Kreditmodells.
Im Gegenteil, langfristig ist der einzige gangbare Weg, das Gegenparteirisiko und das Reputationsrisiko auf die Ebene des Kurators (Fonds) zu verlagern.
Das hat Morpho's Ruf überhaupt nicht beeinträchtigt.
Ein weniger offensichtliches Argument für plattformspezifische Stablecoins ist die Diversifizierung.
Stablecoin-Unternehmen, die ausschließlich ausgeben, sind unglaublich zyklisch - in Null-/Niedrigzinsumgebungen haben sie praktisch keine Einnahmen.
Ähnlich (aber in geringerem Maße) haben Krypto-Plattformen in Null-/Niedrigzinsumgebungen sehr gut abgeschnitten.
Circle ist nicht so fest verankert, wie du denkst.
Nicht mehr lange, und plattformspezifische Stablecoins werden Milliarden an Einlagen ausmachen und Millionen an Einnahmen für die Plattformen generieren.