LIT/HYPE Paarhandel Ich denke, dass sich in der Zukunft ein wirklich interessantes regulatorisches Paargeschäft auf LIT/HYPE bildet. Wenn Sie glauben, dass die regulatorische Klarheit in den USA der nächste große Schlüssel für Perpetual DEXs ist, möchten Sie Long Lighter und Short Hyperliquid sein: Die beiden stehen am völlig entgegengesetzten Ende des regulatorischen Spektrums. Die meisten Menschen schlafen darauf, wie tief die Verbindung zu Robinhood tatsächlich mit Lighter geht. Robinhood tätigt selten Venture-Investitionen, aber CEO Vlad Tenev hat Lighter öffentlich als "Schritt nach vorne für dezentrale Infrastruktur" anerkannt und fungiert als Berater. Über Robinhood hinaus umfasst die Investorenbasis von Lighter Founders Fund, a16z und Coinbase. Lighter ist als in den USA registrierte Delaware C-Corp strukturiert, was eine große Rolle spielt, wenn die Regulierungsbehörden anklopfen. Das gesamte Modell ist im Grunde eine Kopie des PFOF-Playbooks von Robinhood: Lighter monetarisiert, indem es Gebühren von hochfrequenten und institutionellen Teilnehmern erhebt, was der Zahlungsstrategie für Orderfluss von Robinhood bei Aktien entspricht. Einzelhandelsgeschäfte sind kostenlos, Market Maker zahlen für den Fluss. Die regulatorische Position von Hyperliquid ist schwächer. Sie versuchen, aufzuholen, indem sie ein 29 Millionen Dollar teures, in Washington ansässiges Politikzentrum gründen, um für DeFi-freundliche Regeln zu lobbyieren, aber die Tatsache, dass sie so viel Geld für Lobbyarbeit von Grund auf ausgeben müssen, zeigt, wie weit sie zurückliegen. Der kürzliche Tweet von Kyle Samani war im Grunde ein Eingeständnis, dass Wettbewerber schmutzig spielen werden, während der regulatorische Druck zunimmt. Hyperliquid ist derzeit das bessere Produkt in Bezug auf Volumen und Liquidität, aber wenn die regulatorische Klarheit in den USA der nächste Schlüssel für Perpetual DEXs wird, ist Lighter strukturell besser positioniert. Jeder Paarhandel, den ich mache, ist übrigens auf @pear_protocol 🍐.