「一つの大きな取引」は消えたというより、むしろ所有者が変わったのです。 純粋なインターネット株式(Google、Meta、Amazon)を見ると、機関投資家の所有率は現在75%を超えています。この数字は過去10年で倍増し、~15年で3倍に増加し、合計S&Pの重みもそれに応じて変化しています。 現在のBTCはおよそ1マグ7の時価総額ですが、機関投資家の保有率は約5%に近く(ETFを除くと大幅に低くなります)。グローバルポートフォリオでは、1億4千万ドルのベースに対して~0.25%の配分です。 もし今後数年でわずか~~2%でも前進し、これは他の成熟リスク資産で大規模アロケーターが最終的に到達する水準となりますが、流れは物語よりも構造的なものになります。 サブキャラの場合は状況が異なります。暗号通貨ネイティブの入札がもはやアルトを持たなくなったとき、本当の問題は誰が、どんな理由で介入するかです。機関は一般的に持続的な経済的価値を必要としており、現在年間10億ドル以上の手数料を生み出すトークンはごくわずかです。多くの場合、1億ドルの定期手数料でも投資対象とみなされる閾値となります。