Populære emner
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
Milk Road Macro
Gjør deg smartere på makro, en latter om gangen. Av @MilkRoadDaily
Kvantitative lettelser (QE) vil komme tilbake i 2026...
Men det vil ikke være den «turbo QE» vi har sett i tidligere kriser.
Vi får bare ekte, tung QE hvis noe går i stykker, som:
- Nedsmelting av statsobligasjonsmarkedet
- Større krig
- Dyp resesjon
- Systemisk bankkrise
Akkurat nå faller sjansen for å se fullverdig QE faktisk.
4. des., 03:30
Fed vil bli tvunget til å starte QE veldig snart.
Ifølge de fleste analytikere vil det skje så tidlig som første kvartal 2026.
Men her er hvorfor denne QE vil være veldig annerledes:
1. Tempoet i QE vil være svært langsomt
Balansen forventes å øke med omtrent 20 milliarder dollar per måned...
Som er lite sammenlignet med 800 milliarder dollar per måned i 2020.
2. Typen QE vil være forskjellig
Fed vil kjøpe statsobligasjoner, ikke statskassekuponger.
- Kjøp av statskassekuponger = reell QE
- Kjøp av statsobligasjoner = langsom QE
Så, her er hovedpoenget:
Den totale direkte effekten på risiko-aktivamarkedene fra denne QE vil være minimal.
22,29K
Til tross for all støyen...
Markedene mener for øyeblikket ikke at inflasjon er et stort problem.
Langsiktige inflasjonsforventninger har falt kraftig de siste månedene. (se bilde nedenfor)
Så foreløpig er det ingen umiddelbare inflasjonsbekymringer.
Hovedårsaken er at markedene ikke priser inn noen «turbo cuts» for 2026.
De forventer bare tre rentekutt for 2026.
For kontekst:
2025 vil også ha tre kutt hvis vi får den bredt forventede i desember.
Inflasjon er ikke en stor bekymring akkurat nå.
3,05K
Det er store bekymringer rundt at Hassett blir Fed-sjef:
Her er hvorfor:
Mange ser på Hassett som en «Trump-marionett» og vil gjøre alt for å senke rentene.
Hovedproblemet er at lavere renter fører til høyere inflasjon.
Dette problemet er det som får obligasjonsmarkedet til å «gå i panikk».
De siste ukene har vi sett en kraftig økning i 10-årige statsobligasjonsrenter.
Hvis dette tallet stiger over 4,5 %, fører det vanligvis til svakhet på tvers av risikoaktiva.
10-årige statsobligasjonsrenter ligger for øyeblikket på 4,1 %, godt under faresonen...
Men avkastningen kan stige raskt hvis Hassetts odds fortsetter å øke.
Høyere 10-års rente = mer frykt i markedet
30. nov. 2025
Ukens største makrosak:
Bloomberg rapporterte at Kevin Hassett nå er favoritten til stillingen som Fed-leder.
Slik reagerte markedene:
- Risikoaktiva flyttet høyere (bilde 1)
- Dollaren ( $DXY ) falt (bilde 2)
Men den viktigste reaksjonen kom fra statsobligasjonsmarkedet.
Hvis markedene så på dette som dårlige nyheter, ville rentene ha skutt i været, noe som ville ha utløst et bredt markedssammenbrudd.
Men det skjedde ikke i det hele tatt (bilde 3).
9,3K
Topp
Rangering
Favoritter