Z powrotem z playa! Kolejny wspaniały burn, a mój oboz Feed the Artists serwował tysiące pysznych posiłków artystom, którzy tworzą Burning Man takim, jakim jest. I tak, to ja pomagam trzymać naszą strukturę cieni, gdy przetrwaliśmy 3-godzinną burzę pyłową. Rytuał odporności! Teraz się decompressuję i przygotowuję, aby wysłać świeże wykresy w przyszłym tygodniu.

Międzynarodowe akcje nadal błyszczą zarówno w USD, jak i w lokalnych walutach, a szerokość rynku wynosi zdrowe 74%. Jeśli chodzi o względny momentum, akcje poza USA mają przewagę (niebieska linia), przejmując pałeczkę od USA (różowa linia). Z Fed, który jest teraz gotowy do luzowania polityki, a w 2026 roku potencjalnie stając się bardziej chętnym wspólnikiem w dominacji fiskalnej, dolar wydaje się mieć tylko jedno miejsce, w które może się udać. Może to zbyt oczywiste, ale słabszy dolar pomoże w przeliczeniu walutowym alokacji poza USA.

Poza kierunkiem indeksu S&P 500, jest wiele powodów do radości dla byków na rynku akcji i alokatorów aktywów. Jak pokazuje poniższa tabela okresowa, staw jest teraz pełen ryb. Poza Mag 7, zarówno rozwinięte, jak i wschodzące rynki akcji uczestniczą w tym rynku byka, podobnie jak inne aktywa, takie jak złoto i bitcoin. Patrząc na wskaźniki Sharpe'a z ostatnich 52 tygodni, było wiele klas aktywów do wyboru pod względem dostarczania zwrotów skorygowanych o ryzyko. S&P 500 nawet nie znajduje się w górnej połowie z jego wskaźnikiem Sharpe'a wynoszącym 0,87.