Dziesięcioletni rentowność spadła bardzo gwałtownie wczoraj (po lewej, różowy), a dolar osłabił się (po prawej, różowy). Fakt, że spadek USD był połączony z niższymi rentownościami, oznacza, że rynki zwiększają ryzyko recesji w USA. Gdyby to był premia ryzyka Trumpa, rentowności wzrosłyby, gdy USD by spadał...

Rynki obecnie wyceniają zdumiewające 150 punktów bazowych cięć stóp procentowych przez Fed do końca 2026 roku (czarny). To przewyższa to, co było wyceniane w kwietniu po chaosie związanym z wzajemnymi taryfami. Większość z tego to po prostu rynki zwiększające ryzyko recesji w USA, tzn. jest to cykliczne. W tym nie ma dużego ryzyka związanego z Trumpem.

Zgadzam się. I w bardzo fundamentalny sposób osłabiłeś swoją pozycję.