2026 será o bull run que todos pensavam que 2025 seria. O colapso recente do Bitcoin foi impulsionado por uma liquidez fraca, acelerada pelo evento de liquidação de outubro e ainda mais pressionada pela venda dos crentes no ciclo de 4 anos. Isso irá reverter à medida que as condições de liquidez melhorarem lentamente. Então, no próximo ano, as políticas mudarão à medida que nos prepararmos para as eleições de meio de mandato e o afrouxamento cíclico se acelerará. Temos sobre a mesa uma possível expansão do balanço do Fed, juntamente com ajustes no eSLR, mais cortes de taxas, possíveis cheques de estímulo, mudanças na habitação, etc. Se não seguirmos o caminho da expansão do balanço do Fed, provavelmente teremos algum tipo de desregulamentação no que diz respeito ao crédito privado (Bessent tem falado sobre isso desde o início de 2025). Empréstimos são uma forma de criação de dinheiro. Costumávamos depender mais dos mercados privados para criar liquidez antes de 2008. De qualquer forma que você olhe, Trump e Bessent têm um plano para vencer as eleições de meio de mandato (impulsionar a economia) e muitas ferramentas à sua disposição para brincar. Junte todas essas coisas e é uma receita para um 2026 otimista, não para um mercado em baixa. O Ciclo de 4 Anos Está Morto.