O "grande negócio" não desapareceu tanto quanto mudou de mãos. Se você olhar para as ações de internet puras (google, meta, amazon), a propriedade institucional agora está acima de 75%. Esse número dobrou na última década e triplicou em cerca de 15 anos, e seu peso combinado no S&P mudou de acordo. O BTC hoje está em aproximadamente uma capitalização de mercado de Mag-7, no entanto, a propriedade institucional está mais próxima de 5% (e significativamente mais baixa se você excluir os ETFs). Em portfólios globais, isso representa cerca de 0,25% de alocação em relação a uma base de $140 trilhões. Se isso avançar mesmo que ~2% nos próximos anos, que é o nível que grandes alocadores eventualmente alcançaram em outros ativos de risco em maturação, o fluxo se torna estrutural em vez de impulsionado por narrativas. A situação é diferente para os altcoins. Quando a oferta nativa de cripto não sustenta mais os altcoins, a verdadeira questão é quem entra e por qual razão. As instituições geralmente precisam de valor econômico durável, e atualmente apenas alguns tokens geram mais de $1 bilhão em taxas anuais. Para a maioria, mesmo $100 milhões em taxas recorrentes seriam um limite para serem considerados investíveis.