Orice discuție despre Morpho Vaults ar fi incompletă fără a menționa Spark — în prezent al treilea cel mai mare curator al AUM și primul care a depășit pragul de 1 miliard de dolari. Depozitele Spark se situează astăzi la ~280 milioane de dolari, în scădere față de un vârf de peste 1,5 miliarde de dolari la mijlocul lunii septembrie. Seifurile lor funcționează pe Ethereum și Base, cu un accent deosebit pe USDS, DAI și USDC. Elementul remarcabil este Vault-ul USDC de la Spark pe Base, care acum reprezintă aproximativ 95% din toate activele administrate de Spark pe Morpho. Istoric, seifurile USDS și DAI de pe Ethereum au avut de asemenea solduri semnificative, dar acestea au scăzut ulterior la niveluri relativ scăzute. O caracteristică definitorie a vault-urilor Spark este integrarea lor cu Stratul de Lichiditate Spark (SLL). SLL automatizează implementarea lichidității de la Sky prin lanțuri și protocoale DeFi. În prezent, puțin peste 7% din toate activele SLL sunt alocate în seifurile Morpho ale Spark — iar aceste depozite SLL reprezintă aproximativ două treimi din totalul bunurilor Spark de pe Morpho. Din punct de vedere al performanței, seiful USDC al Spark pe bază găsește o poziție de mijloc între randament și risc. Este expus doar la cbBTC și WETH și tinde să ofere performanțe de mijloc comparativ cu alte seifuri USDC de bază. De când a activat compoziția de taxă în iunie 2025, Spark a fost unul dintre cei mai constanți generatori de taxe printre curatori — colectând peste 1,4 milioane de dolari doar în trimestrul al treilea. Chiar dacă AUM-ul lor a scăzut de la ATH din septembrie, Spark a rămas ferm în cursa pentru locul #2 la onorariile de performanță.

Competiția pentru postul de cel mai bun curator la Morpho este intensă — iar Gauntlet l-a deținut de mai multe ori. În prezent sunt pe locul doi cu 1,14 miliarde de dolari în AUM. Gauntlet gestionează un amestec larg de activele corelate de stablecoins, ETH și BTC în opt lanțuri. AUM-ul total al acestora a atins recent un vârf de peste 1,9 miliarde de dolari, pe fondul unor intrări mari în seiful USDT, deși soldurile s-au răcit între timp. Gauntlet este în prezent curatorul dominant pentru mai multe active majore pe Morpho: - USDT: cotă de piață de 65% - WETH: 41% - DAI: 83% - WBTC: 98% În total, Gauntlet controlează 32% din ecosistemul Morpho Vault. Pe toate blockchain-urile, seifurile USDC ale Gauntlet au fost constant unele dintre cele mai performante, variind recent între 3% și 7,5%, în funcție de configurația riscului. La începutul lunii, USDT Core și USDC Frontier au atins ambele un APY mediu zilnic peste 12% timp de câteva zile. Din iulie, seifurile Gauntlet generează dobândă lunar de peste 1,5 milioane de dolari până la 2,5 milioane de dolari, din care aproximativ 94% se întorc către deponenții Gauntlet.

Curarea riscurilor a devenit un pilon central al piețelor modulare de creditare DeFi — iar pe Morpho, Steakhouse Financial se remarcă ca unul dintre cele mai bune. Steakhouse supraveghează în prezent aproximativ 1,3 miliarde de dolari în active în 45 de seifuri, acoperind stablecoin-uri de top și active corelate cu ETH pe șapte blockchain-uri. Câteva dintre cele mai mari includ: Steakhouse USDC (Ethereum): 430 milioane de dolari Steakhouse USDC (bază): 380 milioane de dolari Smokehouse USDC (Ethereum): 120 milioane de dolari Steakhouse-urile sunt deosebit de dominante în selectarea USDC. În prezent, gestionează 48% din tot USDC depus în Morpho Vaults — ceea ce nu e surprinzător, având în vedere că 7 dintre primele 10 seifuri ale sale sunt axate pe USDC. O parte cheie a poveștii: designul de tip steakhouse, cu preț de performanță. Multe dintre cele mai mari seifuri ale sale percep în prezent comisioane de performanță 0%, permițând ca 100% din veniturile din dobânzi să se întoarcă direct deponenților. Chiar și fără un stimulent monetar direct prin comisioane de performanță, aceste seifuri au oferit randamente solide — în general 4–8% pe stablecoin-uri, în funcție de piața de bază și parametrii de risc ai seifului. Doar în octombrie s-au generat aproximativ 6 milioane de dolari dobândă la seifurile Steakhouse. Din punct de vedere geografic, prezența Steakhouse este încă ancorată pe Ethereum, unde AUM-ul său a atins un vârf de 1,22 miliarde de dolari în septembrie. Dar Base a devenit rapid un motor major de creștere, crescând de la 20 de milioane de dolari la peste 400 de milioane în ultimele luni.