Все говорят о доходном фермерстве, но почти никто не понимает торговлю доходами. Exponent Finance и Pendle создали целые рынки вокруг этого. Если вы хотите участвовать в этих рынках, есть ключевые принципы, которые вы должны понять. Pendle — это рынок доходов для EVM, в то время как Exponent — это рынок доходов для Solana. Оба позволяют вам торговать доходами, как если бы это был отдельный актив. Чтобы понять, как они работают, начните с четырех концепций: • PT • YT • Подразумеваемая APY • Срок погашения PT (Токен Основного Капитала): PT — это просто основной актив без какого-либо будущего дохода. Предположим, вы вносите stUSDe в Pendle, и он делится на PT-stUSDe и YT-USDe. По сути, вы покупаете PT со скидкой и выкупаете полный актив по истечении срока. Это по сути крипто-версия дисконтированной облигации. YT (Токен Дохода): YT — это будущий доход, который вы получаете на актив до срока погашения. Кроме дохода, люди покупают YT как форму кредитного плеча в кампаниях. Это дает вам большее воздействие при минимальных финансовых обязательствах. Изучите проекты, такие как @bulktrade, @hylo_so, @solsticefi и @almanak YT — это место, где находятся как выгода, так и боль. Если рынок недооценивает будущий доход, YT растет. Если ожидания рынка меняются или запускаются новые стимулы, YT может обрушиться. YT-eUSX — идеальный пример. Он рухнул, как только пул YT-USX был выпущен с 30-кратным множителем. Подразумеваемая APY: Это доход, который трейдеры "считают", что актив будет генерировать. Если фактический доход оказывается выше подразумеваемой APY, YT становится чрезвычайно прибыльным. Если PT торгуется с большой скидкой, подразумеваемая APY возрастает. Это та же логика, что и форвардные процентные ставки по облигациям. Если вы понимаете подразумеваемую APY, вы можете найти некоторые лазейки для эксплуатации. Срок погашения: Здесь PT выкупает полный основной актив, в то время как YT перестает зарабатывать доход. Любой токен YT, удерживаемый до срока погашения, обесценивается. Вот почему торговля YT не является пассивным доходом. Это расчетная рискованная сделка. Я узнал это на собственном опыте. Я потерял 300 долларов в Solstice и Almanak соответственно. @teddi_speaks и @ProofOfTravis также понесли убытки на YT-eUSX. Когда вы играете на рынках доходов, просто примите, что вы можете игнорировать значительные убытки. Просто будьте уверены, что компромисс стоит того.

Новый проект на Cookie: @superformxyz Superform — это DeFi-приложение для получения высоких доходов на криптовалюту через цепочки в один клик. Некустодиальный, принадлежащий пользователям, с кросс-цепочными хранилищами и обменами. Думайте: универсальный рынок доходности + нео-банк для криптовалют. Superform привлек $10.92M и поддерживается несколькими Tier 1, такими как Polychain Capital, VanEck, Circle, Arthur Hayes, Bryan Pellegrino и многими другими. Награда Cookie: Всего 5M токенов $UP (0.5% от общего объема) > 3M (0.3%) Топ 125 cSnappers (капитальный менталитет) > 750K (0.075%) Топ 50 Глобальных Snappers > 750K (0.075%) Топ 50 Корейских Snappers > 500K (0.05%) Стейкеры COOKIE Как DeFi максималист — я в Superform с марта 2024 года (Да, 2024, а не 25) и накопил довольно солидное количество очков Superform. Судя по тому, как кампания закончится через 3 месяца 13 февраля 2026 года, я предполагаю, что их токен наконец появится в феврале/марте.