Đây là một sự phân kỳ vĩ mô cực kỳ quan trọng. Chỉ số hàng hóa GSCI được cân bằng theo trọng số hiện đang tăng khoảng 25% so với năm trước, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang đang hoàn toàn tham gia vào một chu kỳ cắt giảm lãi suất. So sánh điều đó với lần cuối cùng chúng ta thấy sự tăng tốc mạnh mẽ trong giá hàng hóa — hồi đó, chúng đạt đỉnh gần như chính xác khi Cục bắt đầu một trong những chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ nhất trong lịch sử. Hôm nay, tình hình hoàn toàn khác. Cả Cục và chính phủ đều không thể chịu đựng được lãi suất cao hơn. Thay vào đó, Mỹ đang bị buộc phải cắt giảm lãi suất nhanh chóng để quản lý gánh nặng nợ ngày càng tăng. Đây là một trong những môi trường lạc quan nhất cho tài sản cứng mà tôi đã thấy trong toàn bộ sự nghiệp của mình.