你正在关注个别币种，这意味着你错过了整个游戏🧵 每个人都在 obsess 关注 BTC 达到 $100K+ 或 ETH 突破 $4K+，但这不是正确的焦点。真正的信号是资本在加密货币的三个层次之间如何流动。 ➠ 现在真正重要的是什么？ ‣ TOTAL 目前为 $2.94T，比 7 月的 $4.27T 峰值下降了 31% ‣ BTCD 为 59.1%，这意味着我们处于中立区域，资本可能向任一方向突破 ‣ TOTAL2 为 $1.2T，TOTAL3 在关键支撑反弹后约为 $857B ➠ 三层结构是什么？ 1. 第一层是 Bitcoin 和 Ethereum，合计 $2.07T，拥有机构资金和深厚的流动性 2. 第二层是前 10-50 的山寨币，当信心建立时会获得轮换资本 3. 第三层是其他所有东西，只有在真正的风险偏好存在时才会得到资金 ➠ 等等，难道不是 altseason 正在发生吗？ 是的，我同意 altseason 已经发生，因为不同的叙述在不同的时间被推动。如果你的币没有任何表现，可能是因为没有人再想要它了。 有时候事情就是死去。现在有大约 10000 个项目在争夺同一笔资金。大多数不会成功。 但如果资金流入，TOTAL2 和 TOTAL3 将会看到一些好处。Altseason 不是一个开关，而是资本在这些层次之间流动，你可以通过观察哪个层次相对于其他层次增长来看到它的到来。 ➠ 现在发生了什么？ 包括 BTC、TOTAL、TOTAL2、TOTAL3 在内的一切从峰值下跌了 ~35%。这意味着资本完全离开了加密货币，而不是从 Bitcoin 转向山寨币。（Bitcoin + Ethereum）ETF 也看到了强劲的资金流出，这再次让我们意识到，当机构撤出时，整个结构从上到下都会削弱。 ➠ 我们应该关注哪些模式？ 1. 当 TOTAL 增长但 Bitcoin 主导性也增长时，资本进入加密货币但保持防御（这就是我们现在的情况） 2. 当 TOTAL2 增长速度快于 Bitcoin 时，这是早期的 altseason 信号 3. 当 TOTAL3 突破阻力并加速时，这是确认，较小的币种领先 我们还没有看到步骤 2/3，因为 TOTAL3 一直在测试 $1.2T 的阻力并被拒绝。 ➠ 我对市场的看法是什么？ ‣ BTC 从 $126K 下跌了 35% 到 $80.9K，但下降发生在主导性上升和 ETF 流出时，显示资本完全退出而不是轮换 ‣ ETH 从 $4.9K 下跌了 47% 到 $2.6K，看起来很灾难，但 TOTAL2 在整个过程中保持在支撑位之上，意味着更广泛的山寨币结构保持完好 ‣ TOTAL3 自 2021 年以来一直被压缩，在 $780B 的支撑和 $1.2T 的阻力之间的四年范围内 ‣ 支撑持续保持，每次拒绝都会创造一个更高的低点，这是一种积累，带有专业的克制 ‣ 确认每周收盘在 $1.2T 以上将发出真正的 altseason 信号（对大多数强势山寨币而言），接下来是 $1.3-1.4T，而拒绝则意味着更多的压缩 这个框架在加密货币根据其自身基本面移动时有效，但现在宏观主导，联邦政策和通胀数据控制着市场波动。当宏观控制游戏时，TOTAL 指标变成滞后指标，确认发生了什么，而不是预测接下来会发生什么。 ➠ 结论 结构并没有破裂，因为 TOTAL3 支撑在 32% 的修正中保持住了，这让人们感到恐慌 + 自 9 月以来发生了大约 $8B 的 Bitcoin 现货 ETF 流出，同时 TOTAL2/TOTAL3 达到支撑。 在我看来，我们正处于一个过渡阶段，资本处于防御状态，三层结构完好，但冻结在等待宏观清晰度。 所以如果你在寻找 altseason，停止关注你的币是否上涨，开始关注 TOTAL2 是否比 BTC 增长得更快，或者 TOTAL3 是否突破四年的阻力。资本分配是引擎，个别价格是排气。 现在引擎在怠速，结构完好，但缺乏动能。

终于看完了《家庭人》第三季，绝对值得🔥 一年后又看了一部剧，@BajpayeeManoj 承载了整部剧。他的表演让一切都变得精彩。 如果你是印度人或者喜欢动作满满的剧，快去看吧。顶级惊悚内容👏