Schlechte Nachrichten sind – die Non-Farm-Daten selbst sind gut Endlich ist der 20. November, der voller Wendungen war, zu Ende gegangen. ◆ Zuerst das Protokoll der FOMC-Sitzung, die Erwartungen, dass die Federal Reserve im Dezember die Zinsen nicht senken wird. ◆ Dann hat Nvidia besser abgeschnitten als erwartet. ◆ Und schließlich die Non-Farm-Daten, die die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember erneut verringert haben. Die Zahl der Non-Farm-Beschäftigten war über 100 % höher als erwartet und auch viel besser als im Vormonat. Das zeigt, dass die Wirtschaft nicht so schlecht ist; allein auf Basis dieser Daten hat die Federal Reserve keinen Druck, die Zinsen zu senken. Tatsächlich liegt die Arbeitslosenquote zwar im Rahmen der Erwartungen, ist jedoch im Vergleich zum Vormonat um 0,1 Prozentpunkte gestiegen. Wenn wir uns die Monate Juli bis September ansehen, zeigt die Arbeitslosenquote in den USA einen Aufwärtstrend. Und wenn wir uns die Daten der Bundesstaaten ansehen, haben einige Bundesstaaten bereits den kritischen Wert der Sam-Regel erreicht und sind bereits in eine Rezession geraten. Zuvor hatte der US-Finanzminister Yellen auch die Federal Reserve aufgefordert, die Zinsen zu senken, und damals sagte er, dass einige Bundesstaaten bereits in einer Rezession seien. Daher ist es sehr wahrscheinlich, dass die Zinsen im Dezember nicht gesenkt werden, aber im Januar sollte es zu einer Zinssenkung kommen. Die aktuellen Markterwartungen sind: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Januar nicht gesenkt werden, liegt nur bei 30,6 %. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Dezember nicht gesenkt werden und im Januar gesenkt werden, liegt bei 50,2 %. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen sowohl im Dezember als auch im Januar gesenkt werden, liegt bei 19,1 %. Es ist wichtig zu beachten, dass der Markt die Erwartungen an Zinssenkungen handelt; der Rückgang im November hat bereits die Nichtsenkung der Zinsen im Dezember eingepreist. Gibt es also die Möglichkeit, dass die Erwartungen an eine Zinssenkung im Januar im nächsten Monat eingepreist werden?