Ethena在2025年达到逃逸速度： - TVL：$11.9B（从2025年初的约$5B翻倍） - 年化费用：$1.147B - 年收入：$405M - 日交易量：$549M 当一个合成稳定币能够在保持$12B存款的同时产生$1.1B的年费用时，这证明用户愿意为收益稳定性付费。 Delta中性策略走向主流。