Fase 1 (ICOs): los tokens eran escasos, lo que otorgaba un valor especulativo al número limitado. Fase 2 (Launchpads): La barrera para tokenizar se reduce significativamente, los tokens inundan el mercado, todos se diluyen entre sí sin importar su función. -estamos aquí- Fase 3 (Generación de Tarifas): Los tokens se evalúan por sus perspectivas de generación de tarifas y captura de valor. Los activos que generan ingresos se consideran valiosos, la mayoría de los demás se diluyen aún más. Los tokens pueden ser productivos o desvanecerse en el olvido.