He mencionado este gráfico varias veces en el pasado, pero realmente demuestra lo extremas que se han vuelto las cosas en los últimos años. La gráfica es SPX/(UNRATE^2)*USIRYY*USINTR Desentrañar las cosas tras una euforia extrema nunca es un proceso fácil. A medida que las cosas se han ido relajando en los últimos años, la mayoría de los mercados han subido con la esperanza de un aterrizaje suave. Pero generalmente ha habido una tendencia a la calidad dentro de cada clase de activos, ya que la gente compra lo que mejor entiende y considera que tiene valor a largo plazo, en lugar de inversiones especulativas a corto plazo. Desconectar la euforia nunca ha sido un proceso fácil ni divertido, pero es un proceso por lo que hemos estado pasando durante los últimos años. A medida que la liquidez y la política monetaria se han mantenido relativamente ajustadas en los últimos años, esto ha provocado una tendencia general a la calidad dentro de cada clase de activos. Por eso BTC superó a la mayoría de las demás cosas en criptomonedas y por eso el MAG7 generalmente lideró el S&P 500. Partiendo de la curva de riesgo, se observó primero la debilidad de las altcoins, ya que durante años se desintegraron en BTC. Luego, cuando el mercado alcista de BTC llegó a su fin, BTC estaba desangrándose notablemente hacia SPX. Entonces quedó claro que SPX estaba sangrando a Gold (que ya era así, pero más gente empezó a notarlo). ¿Te fijas en cómo básicamente estamos bajando la curva de riesgo? A medida que este gráfico vuelve a bajar a niveles anteriores de soporte, representa que volvemos a tiempos normales. Lo que me encanta de este gráfico es que puedes ver claramente cada ciclo económico y cómo cada uno de ellos terminó en recesión antes de que comenzara el siguiente.