Tether julkaisi juuri viimeisimmän reserviraporttinsa, ja luvut ovat vakavia.
- USDT-velat: 174 miljardia dollaria
- Käteinen ja käteisvastinet: ~140 miljardia dollaria
> Merkitys:
Jos kaikki yrittäisivät lunastaa $USDT samaan aikaan, Tetheriltä puuttuu ~34 miljardia dollaria välittömässä likviditeetissä.
Puuttuvaa aukkoa tukevat:
- Bitcoin: $9.8B
- Kulta ja metallit: 12,9 miljardia dollaria
- Vakuudelliset lainat: 14,6 miljardia dollaria
- Muut sijoitukset: 3,8 miljardia dollaria
Joten kyllä, Tether on paperilla maksukykyinen (varat 181 miljardia dollaria > velat 174 miljardia dollaria).
Mutta ne eivät ole täysin likvidejä, vaan käyttävät osittaisreservimallia kuten perinteiset pankit.
Kunhan lunastukset ovat normaaleja, kaikki toimii.
Jos tulee paniikki? Likviditeettipaine iskee nopeasti.
USDT ei ole "täysin käteisvakuutettu."
Sitä tukevat Yhdysvaltain valtionlainat + tuotto + riskivarat, skaalaten 174 miljardin dollarin stabiilikolikkoon.