Les CTAs sont principalement des actions longues. L'or atteint de nouveaux sommets historiques. Le marché du travail ralentit, des coupes sont anticipées. Clairement, le marché nous dit qu'il pense que ne pas être long est risqué, en anticipation d'une augmentation de l'offre de fiat. Le Bitcoin est à la traîne, apparemment influencé par les premiers détenteurs qui se retirent. Certains voient cela comme un signal d'un sommet de marché plus large. Je pense toujours que nous sommes très largement dans un environnement semblable à celui de 2017, avec beaucoup d'offre en rotation, trop tôt pour être baissier, ce qui conduit à une chasse après chaque rotation, tandis que le marché reste ouvert à d'autres protocoles dans un environnement réglementaire accommodant. Cette musique s'arrête seulement soit lorsque l'inflation devient incontrôlable après une série de coupes trop agressives, soit en raison d'une crise de liquidité et/ou de travail. Tout ce qui n'est pas cela semble être une anticipation d'un assouplissement contrôlé des conditions financières et d'une dévaluation de la fiat, que l'or capture évidemment, ou l'or anticipe une crise majeure nécessitant une dévaluation extrême de la fiat. Il semble inévitable de faire passer une plus grande part vers le bitcoin à partir de l'or et des actions, lançant une chasse à la rotation semblable à celle de 2017.