Badai sempurna di pasar obligasi global: (i) tingkat utang yang tinggi berarti negara-negara harus meninggalkan status quo dan mengejar konsolidasi fiskal, yang sulit (Prancis); (ii) di tempat lain, politisi bersandar pada bank sentral untuk menurunkan imbal hasil (Italia, AS). Hasilnya: imbal hasil jangka panjang naik.