Kenaikan global imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang yang kita lihat sekarang terjadi dengan latar belakang di mana banyak negara mengalihkan penerbitan utang ke penerbitan jangka pendek (merah) dalam beberapa tahun terakhir. Itu membuat imbal hasil jangka panjang tetap rendah secara artifisial dan sekarang mungkin kembali menghantui kita.