Aqui está a mensagem da Administração sobre a economia de Hassett esta manhã, que explica um pouco do dilema em que se encontram: Hassett: Haverá uma recuperação maior no primeiro trimestre. Hassett: Ficaria desapontado com um crescimento de 3% para o Q1 e Q2. Hassett: Poderíamos estar a olhar para um número de produtividade de 4% para 2026. Hassett: A economia de IA está a mover-se mais rápido do que a economia das dot-com dos anos 90. Hassett: É hora de o Fed reduzir cautelosamente as taxas. Portanto, basicamente, a economia está ótima e provavelmente vai acelerar no próximo ano, impulsionada por um enorme boom de produtividade, desregulamentação, cortes de impostos, etc., que coletivamente serão desinflacionários (apesar de se esperarem mercados de ativos fortes que aprofundem a dinâmica do efeito riqueza), o que permite ao Fed cortar as taxas para acelerar ainda mais a expansão. Mas, de alguma forma, esse boom de produtividade que está a chegar não vai deslocar ainda mais o trabalho nos EUA, que já está a mostrar sinais de desaceleração, enquanto a construção necessária para alcançar esse boom de produtividade também não será inflacionária. A administração está a colocar a carroça da IA antes do cavalo. As dinâmicas inflacionárias da construção de capex de IA, juntamente com os problemas de deslocamento de trabalho que provavelmente vão acelerar, virão muito antes de os ganhos de produtividade aparecerem para beneficiar toda a economia. A administração quer dizer que as coisas estão ótimas e a melhorar, mas, na verdade, fora do capex de IA, a economia está a estagnar e provavelmente a desacelerar ainda mais, enquanto as dinâmicas inflacionárias para necessidades básicas permanecem firmemente enraizadas, apesar de dizerem que a acessibilidade é uma farsa e de enganarem o público para acreditar que não há inflação. No final, terão que escolher. Manter tudo a funcionar a todo vapor e enganar o público para não acreditar nos seus próprios olhos é a razão pela qual os dados de sondagem de Trump estão no fundo do poço e por que os democratas ganharam impulso eleitoral. Claramente, essa estratégia fará com que os republicanos sejam expulsos da cidade nas eleições de meio de mandato. No entanto, se realmente tentarem controlar a inflação e abordar as preocupações de acessibilidade do público, uma correção do mercado de ativos está a caminho, o que irá irritar e enfurecer os amigos doadores / evangelistas tecnológicos de Trump e a sua própria riqueza pessoal, enquanto vai contra a narrativa de que somos o "país mais quente do mundo." Hora de escolher.

Hassett apenas quer cautelosamente que as taxas sejam reduzidas, enquanto o seu chefe quer que sejam reduzidas de forma agressiva Ele realmente quer o cargo de presidente do Fed?

Relatório de Trabalho Revelio - preocupante novamente. Segundo mês consecutivo de criação de empregos negativa (-9k este mês contra -15k no mês passado) com revisões significativas para baixo. Ecoa o que temos visto no relatório ADP.