Un grafic foarte important aici, din cel mai recent manual al @Delphi_Digital pentru noiembrie. Acest grafic compară: • Indicele de Sentiment al Consumatorului din Michigan al SUA (linia portocalie) • Indicele S&P 500 (linie albă) Din anii 1990 până în 2025. Istoric, aceste două tendințe tind să meargă în direcție împreună: când consumatorii se simt bine în legătură cu economia, piețele cresc adesea; Când sentimentul se prăbușește, piețele de obicei se confruntă cu dificultăți. Dar în 2024–2025, divergența devine extremă: • S&P 500 atinge noi maxime • Sentimentul consumatorilor scade la minime din ultimele decenii (≈50) Aceasta este una dintre cele mai mari divergențe sentiment–piață înregistrate și semnalează o fundație de piață neobișnuit de fragilă. Piețele sunt în creștere, deși consumatorii au fost istoric pesimiști. Acest lucru sugerează că puterea pieței nu vine din încrederea economică largă – ci dins: • injecții de lichiditate • Concentrare pe câștiguri condusă de AI/tehnologie • fluxuri instituționale • fluxuri pasive de indici Acest lucru face ca raliul să fie mai vulnerabil la șocuri macroeconomice sau de politică. În plus, istoric, divergențe majore ca aceasta preced punctele de cotitură. Când sentimentul se prăbușește în timp ce piețele cresc, de obicei se întâmplă unul din două lucruri:...