Когда я смотрю на долговые бремена США и всего мира и на то, как страны, вероятно, будут реагировать, я беспокоюсь о возможности создания стагфляционного окружения. Наша финансовая система зависит от идеи, что вы можете взять долговой актив и превратить его в деньги. Но сейчас денег недостаточно. Это делает идею девальвации доллара по отношению к другим валютам привлекательной — но и другие валюты не захотят значительного укрепления. Вот одна из причин, по которой я говорю, что золото будет более доходным активом.