yani @aave, neredeyse sıfır token teşvikle yıllık 131 milyon dolar gelir elde ediyor. Bu, 2025'te gerçekten organik DeFi büyümesinin nadir bir örneği. Rakamların derinlemesine incelendiğim ve gördüğüm şey olağanüstü. Çoğu protokol TVL'yi çekmek için token yaksa da, Aave temelde farklı bir şey geliştirdi: kullanıcıların gerçekten ödemek istediği bir protokol. Kanıtlar ezicidir: 🔸 $54B+ TVL (%62 pazar payı) 🔸 Gelir, token teşviklerini 8-10 kat aşıyor 🔸 210 milyon dolarlık tasfiyeler kötü borç eklemeden işleniyor 🔸 Hazine yıllık %130 artarak 329 milyon dolara ulaştı 🔸 Centrifuge'un Horizon RWA havuzu AAVE'de şimdiden $540M+ değerinde Bunu özel kılan nedir? Saf sürdürülebilirlik. Protokoller sürdürülemez getiri sunuyorsa, bu VC parasının kullanıcıları sübvanse etmesidir. Aave'nin metriklerine baktığınızda, bu insanların ödeme yapması çünkü hizmetin gerçek değer sağladığı anlamına geliyor. Token emisyonlarıyla yaşayan ve ölen sayısız DeFi protokolünü takip ettim. Hayatta kalanlar ise teşvik harcamalarını aşan organik gelir elde ederler. Aave, Uniswap, Maker ve Lido'nun birleştiğinden daha fazla gelir sağlıyor ve token emisyonu yok. Buradaki daha büyük resme: 🔸 DeFi, paralı asker sermayenin ötesinde olgunlaşıyor 🔸 Sürdürülebilir nakit akışına sahip gerçek işletmeler ortaya çıkıyor 🔸 Aave, protokolden finansal altyapıya evrildi. DeFi'nin sonsuz token baskısı olmadan kalıcı iş kurup kuramayacağını sorgulayan herkes için cevabınız Aave. $131M gelir, $329M hazine, $55B+ yönetilen büyük bir istismar yok. 2025'te defi protokolü için kazanmak böyle görünüyor. Sadece Aave kullan.

Son zamanlarda @SolvProtocol tam bir yükselişte ve açıkçası artık sadece Bitcoin DeFi ortamına katılmakla kalmıyor, aynı zamanda onu şekillendiriyorlar. Son adımları, ürün güncellemesinden çok ekosistem tanıtımı gibi hissettiren bir strateji ve uygulama seviyesini gösteriyor. Pendle Finance aracılığıyla dağıtılan 120 bin dolarlık ticaret teşvikleri sadece bir ödül düşüşü değildi. Bu, tüm BTCFi yığını güçlendirmek için PT/YT yatırımcılarını hedef alan hesaplanmış bir likidite oyunuydu. Ama asıl hikaye çok zincirli genişleme: 🔸 Bitvavo'ya inmek, Solv'i doğrudan Avrupa kurumsal sermayesine dahil ediyor 🔸 Jupiter Exchange üzerinden Solana entegrasyonu, sürtünmesiz çapraz zincir hareketi sağlar 🔸 Starknet'te zaten stake edilmiş 1.000'den fazla SolvBTC gerçek kurumsal çekim gösteriyor 🔸 "Su ol" mesajları sadece pazarlama değil, Bitcoin likiditesinin tam da ihtiyacı olan şey Solana entegrasyonu şimdiye kadarki en temiz uygulama olabilir. SolvBTC artık Chainlink CCIP ile güvence altına alınan zincirler arasında hareket ediyor ve gittiği her yerde doğal bir varlık gibi davranıyor. RWA itişi gerçekten dönüştürücü hale gelen yer. Plume Network ve Securitize ile yapılan ortaklıklar, BlackRock gibi kurumsal düzeyde tokenize edilmiş varlıkları Bitcoin sahiplerinin doğrudan erişimine getiriyor. Vault performansı bunun duman ve aynalar olmadığını pekiştiriyor: 🔸 BNB Vault: Launchpools sırasında %721 promosyon artışı 🔸 Jupiter Vault: Gerçek işlem ücretlerinden %6 sabit 🔸 Ticaret Kasası: Profesyonel arbitraj stratejileriyle %8 🔸 Toplam: Dokuz stratejide 12.755+ BTC ve aylık 2,54 milyon dolar kazandırıyor Bu başka bir staking protokolü değil, üretken Bitcoin için işletim sistemi. Bu rakamlar, her büyük ekosistemde sistematik Bitcoin getiri üretiminin daha büyük resmini anlatıyor. Jupiter ile ortaklıklarının "daha sorunsuz inişler" anlamına gelmesi daha büyük sermaye akışlarının geldiğini gösteriyor. Tam Solana dağıtımı birkaç gün uzakta ve bu arada Solv, büyük zincirler arasında varsayılan Bitcoin ilkel olarak konumlanıyor. "Tüm BTC oranında getirilen getirileri tüketmek" cümleleri cesur. Bence bu noktada uygulamayla tartışmak zor. İlk kez, Bitcoin sahipleri güvenlik veya likiditeden ödün vermeden gerçek getiri fırsatlarına erişebiliyor. Solv altyapıyı inşa ediyor ve kurumlar buna bağlanmaya hazır. Bazen en büyük fırsatlar gösterişli değil, yeni pazarları mümkün kılan araçlardır. Şu anda Solv tam olarak bunu yapıyor.

RedStone'un yeni Dynamic PT Oracle duyurusu, çoğu kişinin henüz fark etmediği DeFi altyapısındaki en büyük atılımlardan biri bu. Nedeni şu: @redstone_defi DeFi'deki en zor fiyatlandırma sorunlarından birini çözdük. Sürekli olgunlaşmaya doğru bozulan ve genellikle zayıf likiditeli havuzlarda işlem gören Ana Tokenları doğru şekilde nasıl değerlendirirsiniz? Sorunun ölçeği çok büyüktür: 🔸 @pendle_fi BT şu anda 4,88 milyar dolar pazar değerini temsil ediyor 🔸 $3.87B aktif olarak Aave ve Morpho genelinde teminat olarak kullanıldı 🔸 Geleneksel kehanetler, zamanla azalan varlıklar için tasarlanmamıştır 🔸 PT'ler, sıfır kuponlu tahviller gibi davranır ve tahmin edilebilir şekilde temel varlıklarına yaklaşır İşte RedStone'un yaklaşımı tam da burada öne çıkıyor. Dinamik PT Oracle, çok sık (pahalı) veya çok yavaş (kolayca yönetilebilen) yenilenen statik TWAP beslemelerine güvenmek yerine, Pendle AMM oracle verilerini uyarlanabilir algoritmalarla harmanlıyor. Güncelleme sıklığı, olgunlaşma süresine göre akıllıca ayarlanır. PT'ler sona yaklaştıkça manipülasyonu üstel olarak zorlaştıran üstel sapma eşikleri kullanır. Ama asıl kiliç risk katmanından gelir. Chaos Labs ile iş birliği içinde, RedStone, fiyat beslemelerinin ötesine geçen ve PT vade ile likidite koşullarına göre tasfiye parametrelerini aktif olarak ayarlayan "Risk Oracle'ları" geliştirdi. Sermaye verimliliği üzerindeki etkisi çok büyüktür: 🔸 Fizyoterapiyalılar Aave gibi platformlarda %91'e kadar LTV'yi güvenle destekleyebiliyor 🔸 Daha önce boşta olan teminatın %50–70'ini açıp sıfır kazanç sağlar 🔸 Tamamen yeni DeFi primitiflerini mümkün kılar: getiri eğrisi ticareti, sabit ve değişken arbitraj, kaldıraçlı döngü stratejileri @objectivedefi ile entegrasyonlar ve @eulerfinance'daki dağıtım, bu yeni altyapının temelini oluşturuyor. Beni kişisel olarak heyecanlandıran şey, bunun DeFi'nin arka uç altyapısının gerçek bir olgunlaşmasını işaret etmesi. RedStone'un hem Push hem de Pull modellerini destekleyen ve EigenLayer yeniden staking ile güvence altına alınan modüler oracle mimarisi, karmaşık sabit gelirli türevlerin yeni neslini yönetmek üzere tasarlanmıştır. Stabilcoin açısı çok büyük: 🔸 Pendle'ın TVL'nin %80+ stablecoinleri 🔸 Ethena, 7 milyar dolarlık TVL'nin %48'ini Pendle yapıları aracılığıyla gönderiyor DeFi'nin 145 trilyon dolarlık geleneksel sabit gelir piyasasıyla rekabet edecek rayları inşa ettiğini izliyoruz. Çoğu insan hâlâ bunun ne kadar büyük olacağını anlamıyor.