大多数代币在空投后会暴跌，但却推动了巨大的链上增长。 Uniswap、Arbitrum、Hyperliquid都遵循了这一模式。 价格下跌，活动上升。听起来很反常，直到你意识到代币分配实际上是用户获取，而不是退出事件。 那些专注于在暴跌中建设并维护稳固基础设施的项目，才是能够存活到下一个周期的项目。 那些在TGE后消失的项目本来就没有真正的基础设施。 代币价格是滞后指标，而链上活动是领先指标。