Vuosi 2026 tulee olemaan se härkäjuoksu, jonka kaikki ajattelivat vuoden 2025 olevan. Bitcoinin viimeaikainen romahdus johtui heikosta likviditeetistä, jota kiihdytti lokakuun likvidointitapahtuma ja jota myös neljän vuoden sykliin uskovat myymät. Tilanne kääntyy, kun likviditeettiolosuhteet hitaasti paranevat. Sitten ensi vuonna politiikka muuttuu, kun valmistaudumme välivaaleihin, ja syklinen lieventäminen kiihtyy. Meillä on pöydällä mahdollinen taseen laajentuminen Fediltä yhdistettynä eSLR-säätöihin, lisäkorkojen alennuksiin, mahdollisiin elvytystoimiin, asuntomuutoksiin jne. Jos emme valitse Fedin taseen laajentamisen polkua, saamme todennäköisesti jonkinlaista sääntelyn purkamista yksityisen luoton osalta (Bessent on puhunut tästä jo vuoden 2025 alusta lähtien). Lainat ovat eräänlainen rahanluonti. Ennen vuotta 2008 nojattiin enemmän yksityisiin markkinoihin, jotka loivat likviditeettiä. Joka tapauksessa Trumpilla ja Bessentillä on yksi keino voittaa välivaalit (talouden tehostaminen) ja paljon työkaluja käytettävissään. Kun kaikki nämä asiat yhdistetään, on resepti nousevaan vuoteen 2026, ei karhumarkkinaan. Neljän vuoden sykli on ohi.