Les investisseurs institutionnels ont alloué environ 10 à 15 % de leurs portefeuilles aux marchés privés depuis des décennies. (Sources : NS Partners (2025) ; données NEPC/Endowment (2025) Au cours des 25 dernières années, l'investissement en capital-risque a surperformé les actions publiques de 3 à 5 % en moyenne par an, selon Cambridge Associates. Et contrairement à la plupart des classes d'actifs, il a une très faible corrélation avec les marchés publics (r ≈ 0,3), offrant une véritable diversification plutôt qu'un simple proxy d'équité. Mais voici ce qui change : Les entreprises restent privées plus longtemps que jamais. En 1999, il fallait en moyenne 4 ans pour entrer en bourse. Aujourd'hui, cela prend plus de 11 ans, et des noms comme OpenAI (500 milliards de dollars) et SpaceX (350 milliards de dollars) figurent désormais parmi les 35 entreprises les plus précieuses au monde, malgré le fait qu'elles n'ont jamais été cotées en bourse. Cela signifie que la plupart de la création de valeur, la phase exponentielle, se produit désormais avant l'introduction en bourse. Si vous n'investissez que dans les marchés publics, vous arrivez lorsque la croissance est déjà stagnante. Mais il y a un compromis. Les marchés privés nécessitent de la patience et de la diversification. Les rendements ont tendance à suivre une loi de puissance ; des études de Cambridge Associates et Horsley Bridge montrent qu'environ 10 % des investissements génèrent plus de 80 % des rendements totaux. Quelques gagnants entraînent la plupart des rendements, rendant les horizons à long terme et une large exposition deux moteurs clés de la performance. Pourtant, l'opportunité est massive. Les actifs sous gestion (AUM) des marchés privés mondiaux ont dépassé 13,1 trillions de dollars en 2024 (Preqin), en hausse de 150 % par rapport à 2018. ...