Karena semua orang terobsesi dengan keputusan desain Tempo, CT sekali lagi merindukan hutan dari pepohonan Tempo memberi Stripe bagian akhir untuk membangun jaringan pembayaran mereka sendiri untuk bersaing langsung dengan Visa dan jaringan kartu lainnya Jaringan pembayaran saat ini terdiri dari empat pemangku kepentingan utama, masing-masing mengambil bagian dari ekonomi bersih: - Bank penerbit - Mengaisisi bank - Jaringan kartu - Pemroses pembayaran Menariknya, infra kripto memetakan dengan cukup elegan ke tumpukan pembayaran tradisional Penerbit stablecoin sangat mirip dengan bank penerbit digital - mereka menerbitkan token yang didukung oleh dana pengguna dalam aset yang menghasilkan imbal hasil Dompet sangat mirip dengan pengakuisisi - mereka menyediakan infrastruktur bagi pedagang untuk menerima pembayaran stablecoin secara asli Orkestrator sangat mirip dengan pemroses pembayaran - mereka menangani perutean, kepatuhan, dan pencegahan penipuan Blockchain sangat mirip dengan jaringan kartu - mereka berfungsi sebagai buku besar aset netral yang kredibel yang menghubungkan setiap lapisan masing-masing Jika Anda membangun kembali tumpukan pembayaran dari prinsip pertama, itu mungkin akan terlihat seperti jaringan pembayaran asli blockchain yang secara vertikal mengintegrasikan setiap lapisan on-chain masing-masing Stripe memahami ini dengan jelas Melalui akuisisi strategis mereka, mereka sekarang memiliki (1) lapisan orkestrasi dan penerbitan melalui Bridge (sebagian besar tidak tahu ini tetapi Bridge juga memiliki stablecoin mereka sendiri yang disebut USDB) (2) dompet infra melalui Privy dan (3) blockchain rails sendiri melalui Tempo Dengan kata lain, Stripe memiliki semua alat yang diperlukan untuk membangun tumpukan pembayaran terintegrasinya sendiri yang menangkap kembali nilai di setiap lapisan. Margin bank, jaringan kartu, dan prosesor menjadi peluang Stripe Mungkin yang paling penting, Stripe diposisikan secara unik untuk dieksekusi mengingat mereka sudah memiliki hubungan pedagang sebagai prosesor tradisional Secara intuitif juga masuk akal bahwa mereka awalnya menyusun jaringan sebagai konsorsium entitas seperti Coupang, DoorDash, OpenAI, Anthropic, dan lainnya Di dunia di mana platform e-commerce dan antarmuka obrolan semakin memiliki hubungan pengguna akhir, platform ini menjadi kunci baru untuk mengganggu Visa dan jaringan pembayaran tradisional Saya yakin Stripe awalnya akan bermain baik dengan Visa dan bank yang ada sehingga mereka dapat tetap kompatibel dengan versi sebelumnya saat mereka awalnya menskalakan jaringan Namun, karena semakin banyak pedagang, platform e-commerce, dan perusahaan ai yang bergabung dengan jaringan, efek jaringan perlahan-lahan akan mencapai kecepatan pelarian, memposisikan Stripe untuk sepenuhnya menghindari Visa dan mengurangi ketergantungan mereka pada bank Dalam skala besar, ini akan membuat Visa dan jaringan kartu lainnya sangat sulit untuk bersaing karena modularitas mereka secara inheren meninggalkan nilai yang lebih sedikit bagi mereka untuk dibagikan dengan peserta jaringan

Ada banyak kebenaran prinsip pertama yang ada di luar gelembung crypto-native Salah satu kebenaran itu adalah bahwa institusi tidak akan pernah bertransaksi di blockchain publik tanpa adanya privasi yang diabadikan Ada persyaratan peraturan aktual seputar kerahasiaan data klien dan pelaporan kepatuhan yang benar-benar menjadikannya non-starter untuk perusahaan atau institusi yang kredibel Tandingannya adalah bahwa Blackrock dan Franklin Templeton sudah menggunakan Ethereum dan Solana saat ini Kenyataannya adalah lembaga-lembaga ini hanya menggunakan blockchain sebagai mekanisme distribusi untuk produk seperti BUIDL dan BENJI untuk memajukan tujuan utama mereka – menumbuhkan AUM dan memotong lebih banyak biaya Mereka sendiri tidak memindahkan operasi mereka secara on-chain Dengan tidak adanya privasi opsional, blockchain lebih terlihat seperti kendaraan pemasaran daripada infra backend untuk keuangan institusional

Ada banyak kebenaran prinsip pertama yang ada di luar gelembung crypto-native Salah satu kebenaran itu adalah bahwa institusi tidak akan pernah bertransaksi di blockchain publik tanpa adanya privasi yang diabadikan Ada persyaratan peraturan aktual seputar kerahasiaan data klien dan pelaporan kepatuhan yang benar-benar menjadikannya non-starter untuk perusahaan atau institusi yang kredibel Tandingannya adalah bahwa Blackrock dan Franklin Templeton sudah menggunakan Ethereum dan Solana saat ini Kenyataannya adalah lembaga-lembaga ini hanya menggunakan blockchain sebagai mekanisme distribusi untuk produk seperti BUIDL dan BENJI untuk memajukan tujuan utama mereka – menumbuhkan AUM dan memotong lebih banyak biaya Mereka sendiri tidak memindahkan operasi mereka secara on-chain Meskipun kurang populer di gelembung CT, saya sangat menghormati proyek seperti Canton yang benar-benar memahami apa yang dibutuhkan institusi dan telah membangun rantai mereka sesuai dengan prinsip pertama