PENULARAN LIKUIDASI Pajak kekayaan bahkan lebih buruk dari yang Anda pikirkan. Setiap aset yang dipegang oleh miliarder California atau warga negara Belanda sekarang berisiko mengalami tekanan likuidasi paksa. Jadi: bukan hanya karena Anda tidak ingin memegang aset sebagai orang Belanda. Anda juga tidak ingin orang Belanda memegang aset Anda. Karena logika likuidasi paksa adalah penularan. Mari kita pikirkan baik-baik. (1) Pertama, misalkan ada aset dengan total kapitalisasi pasar $10.000, dengan total 10 saham, di mana masing-masing 1 saham dipegang oleh 10 pemegang berbeda, semuanya di Belanda. Untuk menyederhanakan perhitungan, asumsikan pemegang Belanda membeli saham tersebut dengan harga par, atau mendekati $0. (2) Sekarang misalkan hari ini adalah hari pajak keuntungan cap yang belum direalisasikan, dan harga saham adalah $1.000 per saham. Setiap orang Belanda dikenakan pajak 36%, dan berhutang $360. Orang pertama menjual satu sahamnya, mendapat $1.000, dan membayar pajak $360 sambil mempertahankan $640. (3) Tetapi penjualan orang pertama mengurangi harga pasar menjadi $960 per saham. Jadi ketika orang kedua menjual, dia hanya mempertahankan $600 setelah membayar pajak $360. (4) Sekarang asumsikan bahwa pada orang ke-7, semua penjualan telah mendorong harga saham runtuh menjadi $200 per saham. Ini adalah skenario yang sangat masuk akal jika 60% dari tabel kapitalisasi tiba-tiba dibuang. Memang mungkin jauh lebih rendah. (5) Dengan $200 per saham, orang ke-7 sebenarnya harus berhutang untuk membayar pajak karena dia berhutang $360. Dia menjual satu sahamnya, membayar semua $ 200 dari hasil pajak. Dan masih berutang pajak $160 lebih. (6) Orang-orang ke-8, ke-9, dan ke-10 bahkan lebih kacau. Pada saat mereka menjual, harga kemungkinan akan jatuh menjadi $100 per saham atau kurang. Seperti halnya orang ke-7, bahkan likuidasi 100% tidak akan menutupi beban pajak mereka. (7) Jadi kita langsung melihat banyak hal negatif tentang tagihan pajak cap gain Belanda yang belum direalisasikan. (a) Pertama, itu akan menyebabkan likuidasi paksa simultan yang besar. Setiap orang harus menjual 36% saham mereka hampir bersamaan. (b) Kedua, mungkin secara harfiah tidak mungkin untuk membayar jika massa kritis dari tabel topi semuanya tunduk padanya pada saat yang sama. Dalam contoh di atas, itu adalah 100% pemegang Belanda, tetapi jika hanya 60%, hasilnya akan hampir sama: runtuhnya harga saham. (c) Ketiga, itu berarti akan menjadi bencana jika memiliki terlalu banyak warga Belanda (atau miliarder California!) di meja topi. Penjualan paksa mereka akan menjatuhkan harga saham Anda. (d) Jadi, Anda mungkin harus mulai memblokir massal mereka yang tinggal di yurisdiksi pajak kekayaan untuk berinvestasi di perusahaan Anda. ...