LIQUIDATIE CONTAGION Vermogensbelastingen zijn nog erger dan je denkt. Elk bezit dat wordt gehouden door Californische miljardairs of Nederlandse burgers loopt nu het risico op gedwongen liquidatiedruk. Dus: het is niet alleen dat je als Nederlander geen bezittingen wilt aanhouden. Je wilt ook niet dat een Nederlander jouw bezittingen aanhoudt. Want de logica van gedwongen liquidatie is besmetting. Laten we het doordenken. (1) Stel eerst dat er een activum is met een totale marktkapitalisatie van $10.000, met in totaal 10 aandelen, waarvan elk aandeel wordt gehouden door 10 verschillende houders, allemaal in Nederland. Om de wiskunde te vereenvoudigen, neem aan dat de Nederlandse houders die aandelen hebben gekocht tegen de nominale waarde, of dicht bij $0. (2) Stel nu dat vandaag de dag van de ongerealiseerde vermogenswinstbelasting is, en de aandelenprijs $1.000 per aandeel is. Elke Nederlander krijgt een belasting van 36% en moet $360 betalen. De eerste man verkoopt zijn ene aandeel, krijgt $1.000 en betaalt $360 aan belasting terwijl hij $640 overhoudt. (3) Maar de verkoop van de eerste man verlaagt de marktprijs naar $960 per aandeel. Dus wanneer de tweede man verkoopt, houdt hij na het betalen van $360 aan belasting slechts $600 over. (4) Stel nu dat tegen de 7e man, alle verkopen de aandelenprijs hebben gedrukt tot $200 per aandeel. Dit is een zeer redelijke situatie als 60% van de aandelen ineens is gedumpt. Inderdaad, het kan veel lager gaan. (5) Bij $200 per aandeel moet de 7e man daadwerkelijk in de schulden gaan om de belasting te betalen, aangezien hij $360 verschuldigd is. Hij verkoopt zijn ene aandeel, betaalt alle $200 van de opbrengst aan belasting. En hij is nog steeds $160 meer aan belasting verschuldigd. (6) De 8e, 9e en 10e mannen zijn nog slechter af. Tegen de tijd dat zij verkopen, zal de prijs waarschijnlijk zijn gekelderd tot $100 per aandeel of minder. Net als bij de 7e man zal zelfs 100% liquidatie hun belastinglast niet dekken. (7) Dus we zien onmiddellijk veel negatieve dingen over de Nederlandse ongerealiseerde vermogenswinstbelasting. (a) Ten eerste zal het grote gelijktijdige gedwongen liquidaties veroorzaken. Iedereen moet 36% van zijn belang bijna tegelijkertijd verkopen. (b) Ten tweede kan het letterlijk onmogelijk zijn om te betalen als een kritische massa van de aandelenhouders tegelijkertijd aan deze belasting onderworpen is. In het bovenstaande voorbeeld waren het 100% Nederlandse houders, maar als het slechts 60% was, zou het resultaat veel hetzelfde zijn geweest: een ineenstorting van de aandelenprijs. (c) Ten derde betekent dit dat het rampzalig zou zijn om te veel Nederlandse burgers (of Californische miljardairs!) op de aandelenlijst te hebben. Hun gedwongen verkopen zullen je aandelenprijs doen kelderen. (d) Dus, je zou kunnen moeten beginnen met het massaal blokkeren van degenen die in vermogensbelastende jurisdicties wonen van investeren in jouw bedrijven. ...