En tidligere Fed-rådgiver sa i forrige uke at Cook-saken viste hvordan Miran-nominasjonen hadde gjort lite for å tilfredsstille Det hvite hus: Administrasjonen opererer under «skolegårdsregler», sa han, der «du gir fra deg lunsjpengene dine, og de kommer tilbake for ryggsekken din».

«President Trump påsto å sparke meg 'for årsak' når ingen årsak eksisterer under loven, og han har ingen myndighet til å gjøre det,» sa Cook i en uttalelse sent mandag. «Jeg vil ikke trekke meg.» Abbe Lowell, en advokat for Cook, sa at Trumps trekk «er feilaktig og at hans krav mangler noen skikkelig prosess, grunnlag eller juridisk autoritet. Vi vil iverksette de tiltak som er nødvendige for å forhindre hans forsøk på ulovlig handling.»

«Dette bør sees for hva det er: en åpenbar shakedown og et forsøk på å styrke beslutningstakere til å senke rentene.»

Trump sier at han fjerner Fed-guvernør Lisa Cook fra hennes stilling i et innlegg på sin sosiale mediekonto

Institusjonell overlevelse ble den umiskjennelige og gjennomgripende understrømmen ved det som normalt er en stabil akademisk samling av sentralbankfolk i Jackson Hole Min utsendelse fra helgen i Wyoming

Debatten blant sentralbankfolk samlet i Wyoming antyder at fokuset nå flyttes utover septembermøtet til om Fed vil underholde å kutte igjen på et av årets to siste møter, i oktober og desember.

Nok en Powell-pivot ved Jackson Hole, men denne er langt mer forsiktig enn fjorårets gitt hvordan inflasjonen beveger seg (foreløpig) bort fra Feds mål og politikken er mindre stram enn den var for et år siden

Powells siste rodeo: Hvert år på Jackson Hole blir han med sine jevnaldrende – i år Andrew Bailey, Christine Lagarde og Kazuo Ueda – for en «spasertur» (for stillbildefotografene) utenfor Jackson Lake Lodge etter hovedtalen hans.

Når det gjelder inflasjon, bemerker Powell at tolleffekter «nå er godt synlige» og forventes å akkumuleres i månedene fremover. Spørsmålet for Fed er om disse prisøkningene vil «vesentlig øke risikoen for et pågående inflasjonsproblem». Powell sa at en engangs (men ikke «alt på en gang») serie med prisøkninger virket som et rimelig basistilfelle – enda mer hvis arbeidsmarkedet ikke er stramt nok til å støtte sterkere lønnsforhandlinger for forbrukere som mister kjøpekraft fra enhver tolloverføring. «Uansett hva som skjer, vil vi ikke tillate at en engangsøkning i prisnivået blir et pågående inflasjonsproblem.»

Powell setter forsiktig opp et kutt: «Risikobalansen ser ut til å skifte.» Mens arbeidsmarkedene forblir i balanse, «er det en merkelig form for balanse som er et resultat av en markant nedgang i både tilbudet av og etterspørselen etter arbeidere.» «Denne uvanlige situasjonen tyder på at nedsiderisikoen for sysselsettingen øker. Og dersom disse risikoene materialiserer seg, da kan de gjøre det raskt i form av kraftig høyere permitteringer og økende arbeidsledighet.»