Kalshi właśnie zebrało fundusze przy wycenie 11 miliardów dolarów, zaledwie 2 miesiące po ostatniej rundzie na 5 miliardów dolarów. Podwoili wycenę w ~60 dni. Rundę poprowadziły Sequoia i CapitalG, z wsparciem od a16z, Paradigm i innych. To wszystko ma sens, gdy spojrzysz na wzrost wolumenu Kalshi: W zeszłym roku Kalshi osiągnęło ~300 milionów dolarów wolumenu, podczas gdy dzisiaj działa z rocznym wolumenem na poziomie 50 miliardów dolarów. Ponad 1000× wzrost. Kalshi teraz pozwala użytkownikom w ponad 140 krajach obstawiać wszystko, od Osoby Roku według Time'a i wyników filmów po wydarzenia makro i wybory w USA w 2028 roku. Oczywiście, nic z tego nie jest łatwe. Regulatorzy uważnie obserwują: Kalshi pokonało CFTC w zeszłym roku, ale wciąż zmaga się z kilkoma stanami USA. Polymarket spędził trzy lata całkowicie zablokowany w USA, zanim nabył giełdę instrumentów pochodnych, aby ponownie wejść na rynek. Ale trend jest jasny: Rynki prognozowe weszły do głównego nurtu, a kapitał szybko napływa.

Kolejny ważny sygnał dla boomu na rynkach prywatnych. Charles Schwab (46 mln klientów, 11,6 biliona USD AUM) przejmuje Forge Global za 660 mln USD. Dla informacji, Forge jest jednym z największych rynków prywatnych akcji w USA. Jeśli zakup EquityZen przez Morgan Stanley był dużym wydarzeniem, to to jest jeszcze większe pod względem siły dystrybucji. Forge zrealizował transakcje o wartości ponad 17 miliardów USD, budując infrastrukturę dla drugorzędnych rynków, danych i płynności prywatnych firm. Teraz wyobraź sobie, że to jest zintegrowane bezpośrednio z ofertami Schwaba. Oto, co to oznacza: • Dostęp detaliczny do rynków prywatnych ma się znacznie zwiększyć. Schwab chce wprowadzić akcje przed IPO do tego samego środowiska, w którym ludzie już kupują akcje, ETF-y, alternatywy i produkty strukturyzowane. • Prywatne firmy zyskują głębszą płynność. Założyciele, pracownicy i wczesni inwestorzy mogą skorzystać z znacznie większej puli nabywców, nie tylko instytucji. • Ostatecznie, to część szerszej zmiany w tradycyjnych finansach. Morgan Stanley kupił EquityZen. Goldman rozszerzył swoje ramię rynków prywatnych. Teraz Schwab integruje cały rynek wtórny. Wszyscy konwergują na tej samej tezie: Rynki prywatne stają się „nowymi rynkami publicznymi.” CEO Schwaba powiedział to jasno: ten ruch „pogłębia płynność, poprawia przejrzystość i demokratyzuje dostęp.” Kluczowa konkluzja? Giganci TradFi ścigają się, aby zbudować infrastrukturę, która uczyni rynki prywatne mainstreamem, ponieważ coraz więcej inwestorów oczekuje handlu akcjami przed IPO tak jak akcjami publicznymi.