Duas linhas que permanecerão virais por muito tempo: "Posso conhecê-lo?" "Geograficamente monogâmico"

Acabei de terminar a conversa @lulumeservey x @shaneparrish - uma das melhores masterclasses de comunicação que já ouvi. Essas lições atingem se você está investindo em ações, empresas, empresário ou criador. Aqui estão minhas 18 maiores conclusões 👇

O que aprendi com a rara aparição de Dan Sundheim no podcast (nem mesmo alimentei isso através do ChatGPT): - Compre antes da pesquisa: Inicie a posição antes de examinar totalmente uma ideia (estilo Stan Druckenmiller) - Não contrate selecionadores de ações laterais: D1 não contrata de outras lojas públicas, prefere candidatos de PE - eles têm habilidades técnicas e nenhum preconceito sobre como escolher ações, o que é uma coisa boa - A taxa de acerto do analista não é tão alta quanto ele gostaria: Uma contratação de PE leva 3 anos para aumentar, mas a taxa de acerto para contratações que agregam valor é menor do que ele gostaria em D1, difícil encontrar alguém com intuição para ganhar dinheiro em ações - Muito poucos selecionadores naturais de ações: Muito poucas contratações exibem talento em ações muito cedo, algumas levam tempo para aumentar o conhecimento do setor e, felizmente, agregam valor, outras simplesmente "não têm" - Você tem que amar o trabalho: Esta não é uma carreira do tipo "feche meu laptop por um dia e esqueça". Você está sempre ligado. - Os analistas têm um portfólio simulado: D1 instila treinamento em gerenciamento de portfólio para juniores. O desempenho de seu portfólio simulado no final do ano afeta seu pagamento. Esta é provavelmente uma herança incutida em Dan de como a Viking Global faz, onde ele já foi o CIO. - Dimensionamento da posição: deve equilibrar entre risco-recompensa (ou seja, dispersão de resultados futuros). As empresas atualmente com bom momento devem obter mais alocação (algo que Paul Enright também mencionou) - Assimetria de emoções no investimento público: quando a carteira está funcionando, ele não fica eufórico; Mas o portfólio não é, muito estressante porque perder dinheiro para os clientes. Ele estava visivelmente doloroso falando sobre a saga GameStop, parece ser genuinamente seu pior momento na carreira, algo que ele também disse em entrevista com David Rubinstein - Como os traders de varejo mudaram a venda a descoberto: precisam dimensionar as posições menores para que possam superá-las quando subirem 10x; Alfa curto melhor do que antes porque há mais número absoluto de ações supervalorizadas - Tipos de shorts: ele não comete fraudes porque muito poucos em grandes capitalizações. D1 se concentra em curtas seculares. Ele não é fã de shorts cíclicos que atualmente são ganhos excessivos (pense no COVID avançando de nomes de consumidores como Mattress) - Risco de fusões e aquisições por venda a descoberto: em sua exp, empresas com problemas seculares quase nunca são compradas (quem quer comprar uma empresa de crescimento mais lento que a sua?), mas nomes que cedem participação de mercado podem atrair ativistas que podem elevar as ações - Mercado dos EUA x Europa na detecção de reviravoltas: investidores dos EUA rapidamente veem mudanças e múltiplas se expandem rapidamente - temporada de ganhos: Dan acorda às 3 da manhã todos os dias sem motivo. Durante os ganhos, ele estará na teleconferência com os analistas juniores de cobertura exigindo um rápido resumo do que aconteceu nos ganhos. Se nada for material, pode voltar a dormir. Se for material, provavelmente tomando decisão já durante a discussão. - Ganhar dinheiro com expansão múltipla: A maior parte do dinheiro é feita com expansão múltipla, que se manifesta a partir da percepção do mercado sobre a estabilidade da geração de fluxo de caixa de longo prazo de uma empresa - por que parar de investir na China: ele não é fã do governo chinês influenciando a forma como o capital é alocado e favorecendo indústrias aleatórias em diferentes períodos. Os nomes chineses de TMT, apesar da tecnologia possivelmente superior às contrapartes dos EUA, foram cautelosos em superar consistentemente os lucros porque as ações subirão e atrairão a atenção do governo. (Minha opinião: é por isso que, apesar de todos os grandes sucessos comerciais, o mercado de ações chinês mal subiu com a criação de valor da empresa) - Conselhos para aspirantes: a leitura é o caminho para sair na frente em tudo e certamente se aplica aos investimentos. Leia muitos arremessos de ações e veja como as ações se desenrolam, leia coisas sobre a indústria e a economia.