Sobre a inflação, Powell observa que os efeitos tarifários "agora são claramente visíveis" e devem se acumular nos próximos meses. A questão para o Fed é se esses aumentos de preços "aumentarão materialmente o risco de um problema contínuo de inflação". Powell disse que uma série única (mas não "de uma só vez") de aumentos de preços parecia um cenário base razoável - ainda mais se o mercado de trabalho não estiver apertado o suficiente para apoiar uma negociação salarial mais forte para consumidores que estão perdendo poder de compra com qualquer repasse tarifário. "Aconteça o que acontecer, não permitiremos que um aumento único no nível de preços se torne um problema contínuo de inflação."