Com $FIG temos outro "POP" massivo destacando a ineficiência grosseira no processo moderno de IPO. É muito simples. RECUSAM-SE a corresponder à oferta/procura (o que aconteceu hoje). Eles se gabam do descompasso - "30X superlotado". O resultado é esperado e totalmente intencional.

Quem se beneficia? Os grandes clientes dos bancos de investimento (que retribuem pagando por outros serviços). Eles compraram a $33 na noite passada e podem vendê-lo hoje por mais de $90. Muitos o farão. Adoro este e-mail do Goldman Sachs de 1999 onde eles deixam isso claro. Isso é tudo bem conhecido.

Vamos falar de números. 42,5 milhões de ações foram vendidas por 33 dólares. Isso é aproximadamente 2,6 bilhões de dólares "deixados na mesa." Os acionistas vendedores perderam 1,7 bilhões de dólares. Mais da metade das ações vendidas foram do apropriadamente nomeado "MCF Gift Fund." Esta instituição de caridade perdeu 808 milhões.

Em 1999, os VCs SV e os fundadores que realmente subscrevem o "pop" receberam alocação em alguns negócios. Isso foi rapidamente declarado "ilegal" ou "imoral". No entanto, é completamente ok para os grandes clientes do lado comprador do banco de investimento para obter o grift? Porquê dois pesos e duas medidas?

Parece-me que @SECPaulSAtkins, @HesterPeirce, @SecScottBessent reconhecer que os nossos mercados de capitais estão estagnados/ineficientes. Este brinde "pop" é a maior prova desse sistema quebrado. Em segundo lugar, está o declínio do # das empresas públicas.

Gostaria de encorajá-lo a ler este post de @HesterPeirce. Ela está ciente de que o sistema não está conseguindo inovar e protegido pela captura regulatória. Todos esses três indivíduos têm a mente aberta sobre tokenização.

Eu adoraria ver os DLs a substituir os IPOs - faz todo o sentido igualar a oferta/demanda. Mas a Wall Street pode estar demasiado viciada nas enormes ofertas aos clientes. A tokenização pode ser a resposta. Zero chances de alguém no mundo cripto não usar um leilão para precificar algo.