Многие инвесторы, которые радуются снижению ставок ФРС, чтобы "спасти" экономику или фондовый рынок, неправильно понимают их фактическое влияние. В 2025 году снижение ставок не является смягчением финансовых условий. Это ужесточение. Во-первых, снижение стоимости заимствований для одной стороны уменьшает доходы для другой. Я думаю, что все, надеюсь, понимают эту часть. Однако, когда процентные ставки падают, также снижаются процентные выплаты правительства США, что означает, что в экономику / частный сектор домохозяйств и корпораций поступает меньше денег. Это напрямую приводит к меньшему накоплению наличных средств в кошельках и балансах. И когда государственный долг превышает ВВП, как это происходит сегодня, каждое снижение процентных ставок уменьшает процентные выплаты правительства, что, в свою очередь, снижает номинальный ВВП по той же причине. Теперь подумайте, что замена губернаторов ФРС и снижение ставок означает в контексте темпа роста дефицита, который уже снизился на 29% в годовом исчислении. За что вы на самом деле радуетесь?