Den @eigentribe besättningen

Igår uttryckte @CryptoHayes oro över USDT:s insolvens Mitt i Feds lägre räntor går @Tether_to från USD-backade instrument till guld och BTC (12 % av de totala tillgångarna nu) Men Hayes påpekade att en minskning på 30 % av ovanstående tillgångar kan göra USDT insolvent Den här tweeten väckte min nyfikenhet att gå djupt in på: 1. USDT:s cirkulationsmekanism 2. Stöd för USDT 3. Hur säkert är USDT 4. Hur mycket USDT bör du ha? -- 1. Hur ny USDT kommer i omlopp Nästan alla av er som läser denna text har USDT. Men har du någonsin undrat hur ny USDT kommer i omlopp? a) Institutioner eller börser sätter in fiat (t.ex. USD) på Tethers verifierade konton efter KYC och 150 dollar i avgift (begränsat till företag eftersom Tether kräver minst ~100 000 dollar för insättning och uttag) b) Tether "auktoriserar" tokens i sin treasury wallet som premint c) Bekräftade insättningar utlöser utgivning av motsvarande USDT på respektive blockkedjor Vad händer om du vill ha tillbaka din FIAT? Här är återlösningsprocessen: - Innehavare skickar USDT till Tethers skattkammare - Tokens bränns och fiat återbetalas från likvida reserver (kontanter, statsobligationer) 2. USDT:s backing Enligt officiella rapporter från Q3 '25 Tether är den totala summan USDT i omlopp 174 miljarder dollar. Mot detta håller Tether 181 miljarder dollar (6 miljarder dollar eller 4 % premie) i tillgångar i sin statskassa Diagrammet nedan visar den fullständiga uppdelningen av vad som stöder USDT. Även om Tether har gjort denna process effektivt i över ett decennium, väcker brist på realtidsbevis på skuldkassabacking, utbud och efterfrågan många frågor kring tillgångens solvens 3. Hur säkert är USDT Gäller a) Som Arthur redan nämnt kan en 30 % minskning av BTC + guld göra Tether insolvent b) 24%+ tillgångar består av olika mer riskfyllda tillgångar c) Plötslig ökning av inlösningskrav under en svart svan-händelse kan överstiga Tethers tillgång, vilket riskerar en USDT-depeging Bull Case a) USDT är överbelånat med 6 miljarder dollar+ b) MEST lönsamma satsning inom krypto (13 miljarder dollar rapporterad vinst 2024) // kan enkelt hantera underkolleralisering och marknadsvolatilitet c) Ingen större avpeckningshändelse (1%–9% återhämtad inom några dagar) under det senaste decenniet (absorberade smidigt de senaste likvidationerna på 19 miljarder dollar) 4. Mina tankar + Hur bör du hantera USDT Under mina 4+ år inom kryptobranschen har jag alltid sett CT:s oro över USDT, särskilt kring dess ogenomskinliga treasury och B/S-hantering Även om Arthur tog upp en giltig poäng, tycker jag starkt att USDT är i mycket bra skick (kolla Bull Case-avsnittet för mer) Vad borde vara vägen framåt?—"Hedging" - Diversifiera med USD USDT, USDC, DAI - Diversifiera bland icke-USD-stall EURT, JPYC, GBPT - Behåll USD stabila som huvudaktörer (99 % av den stabila marknaden) Följ marknaden, håll dig uppdaterad om CT, baserat på marknadssentiment – positionera dig själv