這不好 兩年來第一次穩定幣供應量下降 穩定幣供應量從3090億美元下降到3040億美元 這很重要，因為穩定幣的增長意味著系統中有更多的流動性可以讓比特幣上漲 - USDe供應量從高峰下降約70億美元 - USDT仍然保持在接近歷史高點 - USDC從高峰下降15億美元 如果Tether是這次下降的驅動因素，我會更擔心，問題是它在過去一個月也停止增長了

來自 @1kxnetwork 的 2025 年鏈上收入報告的迷人見解： 區塊鏈的中位數 P/F 為 3,902×（L1 約 7,300×），而 DeFi 僅為 17×（DEX 14×，借貸 8×）。 儘管僅產生 12% 的費用，區塊鏈仍然佔據超過 90% 的市值。DeFi 產生了 73% 的所有費用……但僅佔不到 10% 的市值。 感覺有些定價不當……我估計 DeFi 的費用 + P/F 仍有增長空間，而區塊鏈的費用在市場份額方面只會隨著更多區塊空間的創造和商品化的持續而下降。