يشير ارتفاع منحنى العائد إلى أننا ندخل "منطقة الخطر" في كل دورة تقريبا منذ الستينيات، بدأت الركودات بعد أن أعيد ارتفاع منحنى الخزانة 3-10، وليس خلال فترة الانعكاس. الرسم البياني الأول يظهر سندات الخزانة لثلاثة أشهر (أزرق) مقابل سندات الخزانة لأجل 10 سنوات (باللون الأحمر) يظهر هذا الرسم البياني المستويات الفعلية للنهاية القصيرة (3 أشهر) والنهاية الطويلة (10 سنوات) لمنحنى العائد من أواخر 2021 حتى أواخر 2025. يظهر الرسم البياني الثاني فرق FRED 10Y – 3M (منحنى العائد) هذا هو الفارق وليس المستويات. يوضح الفرق بين الأسعار طويلة الأجل والأسعار قصيرة الأجل. بين عامي 2022 و2024، أصبح المنحنى سلبيا بشدة (حتى ~-1.7٪). يعد هذا من أشد الانعكاسات وأطول الانعكاسات في تاريخ الولايات المتحدة (لا يمكن مقارنته إلا بأوائل الثمانينيات و2006–2007). 2024 → 2025: تحرك المنحنى تدريجيا نحو الصفر. بحلول أوائل 2025، عاد المنحنى إلى العكس وتجاوز الصفر. لماذا يهم إلغاء الانقلاب أكثر من الانعكاس تاريخيا: يشير الانعكاس إلى خطر الركود القادم (فترة تمهيد من 12 إلى 24 شهرا). لكن إعادة الانعكاس (إعادة الانحدار) هي النقطة التي غالبا ما تبدأ فيها الركونات فعليا أو تكون وشيكة....