Re-steepenowanie krzywej dochodowości sugeruje, że wkraczamy w "strefę zagrożenia" W prawie każdym cyklu od lat 60-tych recesje zaczynały się po re-steepenowaniu krzywej 3-10 Treasury, a nie podczas inwersji. Pierwszy wykres pokazuje 3-miesięczny Treasury (niebieski) w porównaniu do 10-letniego Treasury (czerwony) Ten wykres pokazuje rzeczywiste poziomy krótkiego końca (3-miesięcznego) i długiego końca (10-letniego) krzywej dochodowości od końca 2021 do końca 2025. Drugi wykres pokazuje spread FRED 10Y – 3M (krzywa dochodowości) To jest spread, a nie poziomy. Pokazuje różnicę między długoterminowymi a krótkoterminowymi stopami. W latach 2022–2024 krzywa stała się głęboko ujemna (tak niska jak ~-1,7%). To jedna z najcięższych i najdłuższych inwersji w historii USA (porównywalna tylko z początkiem lat 80-tych i 2006–07). 2024 → 2025: Krzywa stopniowo wracała w kierunku zera. Na początku 2025 roku krzywa un-invertowała, przekraczając zero. Dlaczego un-inwersja ma większe znaczenie niż inwersja Historycznie: Inwersja sygnalizuje ryzyko recesji w przyszłości (12–24 miesiące wyprzedzenia). Ale un-inwersja (re-steepenowanie) to moment, w którym recesje często faktycznie się zaczynają lub są nieuchronne....