DApp Store | Centrum Web3 pro události a hry

Populární témata

Shay Boloor

Vše o 4. průmyslové revoluci | Hlavní tržní stratég @FuturumEquities | Hostitelské @Stocktwits & @TheBoysInvest | Nejedná se o investiční poradenství

VŠE, CO POTŘEBUJETE VĚDĚT O OBCHODU S UMĚLOU INTELIGENCÍ Už nejsme v cyklu "funkcí AI"; jsme v ekonomice umělé inteligence. První fází bylo zřizování – GPU, fabs, scaffolding. Druhou fází je využití – přeměna těchto kapitálových výdajů na tokeny, úkoly a výsledky. Debata se nevede o tom, "kdo má nejlepší model", ale o tom, "kdo vlastní měřené body, kde se inteligence stává příjmem". $NVDA tisk nebyl žádný výprask, ale signály byly jasné: Blackwell je již polovinou Data Center, síťová síť se téměř zdvojnásobila a CUDA zůstává defaultní. Růst se možná normalizuje, ale příkop ne. V tomto měřítku může dokonce i schválení licence vychýlit miliardy, aniž by se dotklo základní teze. $MSFT se růst Azure znovu zrychlil, i když se exkluzivita OpenAI uvolnila, protože inference je mix, který posun hyperscalerů skutečně zajímá. Kapitálové výdaje se mají do září zvýšit o 50%+, RPO stále stoupá, a když interní sestavení nestačí, Microsoft si pronajímá čas na kapacitu od neocloudů. Proto na $NBIS záleží. Kontrakt na Azure v hodnotě 17 miliard dolarů nebyl humbukem kolem pronájmu GPU – byla to rezervovaná kapacita krytá SLA financovaná z dluhu projektu a peněžních toků. Ve Vinelandu ekonomika vyskočila z ~500 milionů USD ARR na 100 MW na téměř 1,2 miliardy USD s racky Blackwell/H200 a kapalinovým chlazením. Podpora společnosti Microsoft potvrzuje Nebius jako rovnocenného $CRWV v továrně na umělou inteligenci. $IREN dokazuje model z jiného úhlu: 1,2 miliardy dolarů, 10násobný růst EBITDA a 500 milionů dolarů v hotovosti od $BTC ekonomiky financují pivot bez ředění. Škálovaly se na 810 MW, uvádějí do provozu kapalinou chlazené kampusy, jako jsou Horizon 1 a Sweetwater, a již mají pronajaté GPU v rámci víceletých smluv. Díky zajištěné obnovitelné energii o výkonu 3 GW a statusu preferovaného partnera společnosti NVIDIA dodává společnost Iren klastry včas a okamžitě je zpeněžuje. $GOOGL právě za sebou první čtvrtletí, kdy se umělá inteligence stala monetizačním motorem napříč celým stackem. Vyhledávání se vrátilo k dvoucifernému růstu díky přehledům AI, které vedou k >10 % více dotazů, Gemini 2.5 nyní dosahuje 450M+ MAU a režim AI má již 100M+ uživatelů. Cloud zrychlil na tržby ve výši 14 miliard USD (+32 % meziročně) s maržemi nad 20 % a nevyřízenými položkami vzrostly o 38 % na 106 miliard USD, zatímco YouTube vzrostl o 13 % díky zpeněžení krátkých videí s vyšším tempem za hodinu sledování. Už to není jen reklamní společnost – jde o ceny služeb napříč tokeny, modely a infrastrukturou. Pokud je inteligence novým HDP, dedukce je daní – a $AVGO vlastní metr. Ocenění XPU ve výši 10 miliard dolarů bylo plné racků v krabici, které spojily vlastní křemík, HBM a Ethernet do doby zefektivnění. XPU nyní řídí většinu svého semi mixu umělé inteligence a každý nový klastr rozšiřuje síťové a softwarové renty. A stejně jako Broadcom zdaňuje inferenci ve velkém, stává se $ALAB mýtnou budkou uvnitř racku – jeho konektivní čipy Aries, Býk a Scorpio umožňují GPU, paměti a akcelerátory spolu skutečně komunikovat. Jak se shluky stávají hustšími, měřič se rozšiřuje: Broadcom sbírá na systémové úrovni, Astera Labs na úrovni pruhů. Toto čtvrtletí neprokázalo$TSLA již vydělává na fyzické umělé inteligenci – stále vydělává peníze prodejem aut a energie. Tematické pozadí se však právě posunulo ve prospěch Tesly. Společnost NVIDIA to nazvala "věkem fyzické umělé inteligence", Broadcom ukázal škálování inference do racků a Oracle přeformuloval datovou úschovu jako kontrolní bod pro pracovní zátěže AI. Pro robotaxis nebo Optimus zatím neexistuje žádná příjmová hranice, a proto trh stále zachází s Teslou jako se startupem za 1 bilion dolarů. Ale nastavení S-křivky vypadá povědomě: je to jediná velká společnost s globální flotilou generující miliardy datových bodů z reálného světa, vertikálně integrovaným zásobníkem autonomie a humanoidním programem sdílejícím stejné neuronové sítě. To je důvod, proč se stále přikláním k objektivu "agentické platformy". První fáze odměňovala každého, kdo dokázal dodávat křemík a lešení. Druhá fáze je o tom, kdo vlastní kontrolní body, které agenti potřebují k provozu strojovou rychlostí. $CRWD je rovina zabezpečení pro detekci v reálném čase. $NET vynucuje zásady na okraji. $PLTR zapojuje modely do pracovních postupů v oblasti obrany a podniků. $SNOW zkapalní data, aby agenti mohli jednat, a $MDB funguje tak, jak aplikace hledají paměťovou vrstvu. Takže ne, není "příliš pozdě". Toto čtvrtletí neuzavřelo obchod s umělou inteligencí ani neprokázalo, jak vyspělý tento cyklus je – ukázalo, jak brzy jsme stále Těžiště se přesouvá z pilotů do výroby a úzká místa jsou viditelná: výpočetní výkon, výkon, šířka pásma a řídicí roviny. Jdu do toho naplno.

Top

Hodnocení

Oblíbené