Srpnové údaje o mzdách mimo zemědělství v USA zveřejněné večer ukázaly, že nová pracovní místa byla výrazně nižší, než se očekávalo, míra nezaměstnanosti byla v souladu s očekáváním a růst mezd byl v souladu s očekáváním. Je to také klíčový bod, o kterém jsme mluvili dopoledne: pokud jde o nové mzdy mimo zemědělství, pokud bude nová zaměstnanost výrazně nižší, než se očekávalo, bude se více očekávat intenzita jediného snížení úrokových sazeb, což znamená, že snížení úrokových sazeb v září je v podstatě určeno a v září lze dokonce očekávat snížení o 50 bazických bodů. Tempo růstu mezd je v souladu s náznakem, že inflace ve službách v polovině měsíce CPI pravděpodobně nebude silnější. Celkový trh je dobrý. Samozřejmě, trh práce je mnohem níže, než se očekávalo, a někteří lidé se mohou obávat recese, což je pochopitelné, a pokud zkombinujete včerejší PMI ve službách a úterní PMI ve zpracovatelském průmyslu, lze to považovat spíše za částečné zpomalení než za recesi a prudké oslabení trhu práce bere v úvahu i strukturální změny, které přinesly změny technologií AI na trhu práce