Todo el mundo habla de agricultura de rendimiento, pero casi nadie entiende el comercio de rendimiento. Exponent Finance y Pendle han construido mercados enteros a su alrededor. Si desea jugar en estos mercados, hay principios clave que debe comprender. Pendle es el mercado de rendimiento para EVM, mientras que Exponent es el mercado de rendimiento para Solana. Ambos le permiten operar con el rendimiento como si fuera su propio activo. Para entender cómo funcionan, empieza con cuatro conceptos: •PT •YT • APY implícito •Madurez PT (token principal): PT es simplemente el activo subyacente sin ninguno de sus rendimientos futuros. Digamos que deposita stUSDe en Pendle y se divide en PT-stUSDe y YT-USDe. Básicamente, compra PT con descuento y canjea el activo completo al vencimiento. Es esencialmente una versión criptográfica de un bono con descuento. YT (Token de rendimiento): YT es el rendimiento futuro que obtiene del activo hasta su vencimiento....