Tout le monde parle du yield farming, mais presque personne ne comprend le yield trading. Exponent Finance et Pendle ont construit des marchés entiers autour de cela. Si vous voulez jouer sur ces marchés, il y a des principes clés que vous devez comprendre. Pendle est le marché des rendements pour l'EVM tandis qu'Exponent est le marché des rendements pour Solana. Les deux vous permettent de trader des rendements comme s'il s'agissait de son propre actif. Pour comprendre comment ils fonctionnent, commencez par quatre concepts : • PT • YT • APY implicite • Maturité PT (Token Principal) : PT est simplement l'actif sous-jacent sans aucun de ses rendements futurs. Disons que vous déposez du stUSDe dans Pendle et qu'il se divise en PT-stUSDe et YT-USDe. En gros, vous achetez PT à un prix réduit et récupérez l'actif complet à maturité. C'est essentiellement une version crypto d'une obligation à escompte. YT (Token de Rendement) : YT est le rendement futur que vous gagnez sur l'actif jusqu'à maturité. En plus du rendement, les gens achètent YT comme une forme de levier dans les campagnes. Cela vous donne plus d'exposition avec un engagement financier minimal. Étudiez des projets comme @bulktrade, @hylo_so, @solsticefi et @almanak YT est là où se trouvent les gains et la douleur. Si le marché sous-évalue le rendement futur, YT s'imprime. Si les attentes du marché changent ou que de nouvelles incitations sont lancées, YT peut s'effondrer. YT-eUSX est l'exemple parfait. Il a chuté une fois que le pool YT-USX a été lancé avec un multiplicateur de 30x. APY implicite : C'est le rendement que les traders "croient" que l'actif générera. Si le rendement réel est supérieur à l'APY implicite, YT devient extrêmement rentable. Si PT se négocie à un lourd escompte, l'APY implicite augmente. C'est la même logique que les taux d'intérêt à terme dans les obligations. Si vous comprenez l'APY implicite, vous pourriez en fait trouver des failles à exploiter. Maturité : Ici, PT se rembourse pour l'actif sous-jacent complet tandis que YT cesse de générer des rendements. Tout token YT détenu jusqu'à maturité tombe à zéro. C'est pourquoi le trading de YT n'est pas un revenu passif. C'est un trade à risque calculé. J'ai appris cela à mes dépens. J'ai perdu 300 $ dans Solstice et Almanak respectivement. @teddi_speaks et @ProofOfTravis ont également subi des pertes sur YT-eUSX. Lorsque vous jouez avec les marchés des rendements, acceptez simplement que vous pourriez ignorer des pertes significatives. Soyez juste certain que le compromis en vaut la peine.

Nouveau projet sur Cookie : @superformxyz Superform est une application DeFi pour gagner des rendements élevés sur la crypto à travers les chaînes en un clic. Non-custodial, détenue par les utilisateurs, avec des coffres et des échanges inter-chaînes. Pensez : marché de rendement universel + néobanque pour la crypto. Superform a levé 10,92 millions de dollars et est soutenu par plusieurs Tier 1 comme Polychain Capital, VanEck, Circle, Arthur Hayes, Bryan Pellegrino et bien d'autres. Récompense Cookie : Total de 5 millions de tokens $UP (0,5 % de l'offre) > 3 millions (0,3 %) des 125 meilleurs cSnappers (part de capital) > 750K (0,075 %) des 50 meilleurs Global Snappers > 750K (0,075 %) des 50 meilleurs Korean Snappers > 500K (0,05 %) des stakers COOKIE En tant que maxi DeFi - je suis dans Superform depuis mars 2024 (Oui 2024, pas 25) et j'ai accumulé un bon nombre de points Superform. En jugeant par la façon dont la campagne se terminera dans 3 mois, le 13 février 2026 - je suppose que leur token arrivera enfin autour de février/mars.