La fréquence à laquelle les gens citent l'indice de peur et de cupidité (et la confiance qu'ils expriment en en parlant) en dit long sur leur approche des marchés. Les questions critiques qu'ils devraient se poser sont : quel prix a-t-il atteint après avoir touché des valeurs extrêmes, si l'indice a un pouvoir prédictif pour les rendements futurs et s'il offre un avantage réel. Pourtant, ce sont les questions qui restent sans réponse. Une manière simple de tester cela serait de faire un backtesting des signaux courants que les gens vantent, comme acheter lorsque l'indice atteint ≤10. Pourtant, la plupart des gens ne prennent jamais la peine de tester leurs hypothèses. Ils préfèrent croire ce qui correspond à leur récit. C'est presque tragique.