Abstrak: Untuk menjadi lapisan likuiditas terdesentralisasi utama, mesin perdagangan @aptos perlu melayani kebutuhan pedagang profesional, investor institusional, pedagang frekuensi tinggi (HFT), dan investor ritel. Dalam pembicaraan ini, kita akan fokus pada cara kerja HFT untuk mencapai pemahaman yang lebih dalam tentang peran dan kebutuhan HFT dalam pengaturan terdesentralisasi. Kami akan berpendapat bahwa CLOB adalah satu-satunya mekanisme penemuan harga yang didukung secara empiris, dan secara singkat meninjau bukti bahwa desain AMM saat ini mungkin tidak layak dalam jangka panjang. Kami kemudian akan meninjau kembali model pembuatan pasar yang optimal dari Avellaneda dan Stoikov (2008) dan menunjukkan bahwa, meskipun berwawasan luas dan dirayakan, model ini menderita beberapa kekurangan, di antaranya tidak adanya tick harga dan antrian prioritas, ukuran pesanan tetap, dan asumsi tidak realistis lainnya mengenai dinamika harga. Kami kemudian akan memperkenalkan model pembuatan pasar optimal alternatif, beberapa di antaranya memiliki solusi bentuk tertutup, dan juga lebih mudah diadaptasi dengan kasus multi-aset. Kami akan menutup dengan diskusi tentang pertimbangan praktis yang sering diabaikan oleh dinamika harga stokastik dari solusi pembuatan pasar yang diterbitkan dari persamaan Hamilton-Jacobi-Bellman, seperti sniping kutipan oleh pedagang yang berinformasi, dan memberikan deskripsi heuristik tentang apa yang dilakukan pembuat pasar dalam praktik untuk mengurangi risiko mereka. Kapan: 16 Juli pukul 11 pagi Tempat: aptos hq