Dua hal mendorong kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang: (i) sebagian besar G10 memiliki defisit besar dan utang mendekati 100%; (ii) imbal hasil jangka panjang telah dijaga secara artifisial rendah oleh bank sentral. Contoh terbaik dari yang terakhir adalah Jepang, di mana hasil 30 tahun sama dengan Jerman. Itu gila.