La reazione istintiva dei mercati ai dati sui salari: vendere il Dollaro e scommettere su ulteriori tagli della Fed. Questo è sbagliato per 3 motivi: (i) le deportazioni rendono i dati del mercato del lavoro molto rumorosi; (ii) l'occupazione nel sondaggio delle famiglie era ok (lhs); (iii) la partecipazione è aumentata (rhs), il che non accade durante le recessioni.