De hoeveelheid Short-Term Holders in verlies is gestegen tot capitulatie-niveaus die consistent zijn met eerdere bodemformaties.
Elke cyclus markeren deze pieken extreme stress en verschijnen ze net voor de middellange termijn bodems.
Desondanks is er geen verkooppaniek van STH's in beeld.
Deze opzet geeft een bodemvenster aan dat nog open is, niet de onmiddellijke start van een diepere berenmarkt, nog niet.
Bitcoin, wat is het plan?
De momentum van Bitcoin bevindt zich op cyclusniveau uitputting.
Dit is waar bodems worden opgebouwd, niet waar uitbraken beginnen.
Naast 10 oktober was de vorige momentum reset tijdens de bodemvorming in Q1.
Het heroveren van $97K–$98.5K maakt de momentum constructief, als dat niet lukt hebben de beren de volledige controle.
Het belangrijkste verschil is dat we deze keer aan het begin staan van een uitbreidend liquiditeitsregime, in tegenstelling tot een krimpend liquiditeitsregime in april.
Het Risk-Off Signaal hint op een complexere fase, echoënd van februari tot april.
De sequentie ontvouwde zich in 3 fasen:
1⃣ Vroege Overgang: verkoopdruk stijgt maar is gecontroleerd
2⃣ Volledige Risk-Off: de harde fase waarin de verkoop uitbreidt en de liquiditeit afneemt
3⃣ Exit Fase: druk neemt af met één laatste liquidatie
Let op hoe de vraag naar spot gedurende alle fasen bullish bleef, waardoor een bear market werd voorkomen.
Dit is waarom die sequentie een regimeverandering signaleerde, geen ineenstorting.
Bitcoin bevindt zich in Fase 1, met gecontroleerde verkoop en stabiele spotvraag.
Maar met de stijgende verkoopdruk zou Bitcoin rechtstreeks in Fase 2 kunnen glijden, wat een volledige regimeverschuiving naar een bear market zou triggeren.
De volgende beweging van de Risk-Off zal het pad bepalen.