A regra das eSLR foi APROVADA. Um otimismo absolutamente descontrolado para os mercados. A tubulação tem sido um problema central, isso ajuda a limpar os canos. A era pós-2008, em que os bancos centrais geram liquidez está voltando para os mercados privados. A maioria não faz ideia do que está por vir. Carregamento de ondas de liquidez.

2026 será a corrida em alta que todos imaginavam que 2025 seria. O recente colapso do Bitcoin foi impulsionado pela fraca liquidez, acelerada pelo evento de liquidação de outubro e ainda mais impulsionada pelos crentes do ciclo de 4 anos que vendem. Vai se inverter à medida que as condições de liquidez melhoram lentamente. Depois, no ano seguinte, a política muda à medida que nos preparamos para as eleições de meio de mandato e o afrouxamento cíclico acelera. Temos na mesa possível expansão do balanço patrimonial pelo Fed, junto com ajustes em eSLRs, mais cortes de juros, possíveis cheques de estímulo, mudanças no mercado imobiliário, etc. Se não seguirmos o caminho da expansão do balanço patrimonial do Fed, provavelmente teremos algum tipo de desregulamentação no que diz respeito ao crédito privado (Bessent fala sobre isso desde o início de 2025). Empréstimos são uma forma de geração de dinheiro. Antes de 2008, antes de 2008, nos apoiávamos mais nos mercados privados para criar liquidez. De qualquer forma, se você olhar para as coisas, Trump e Bessent têm uma jogada para vencer as eleições de meio de mandato (impulsionar a economia) e muitas ferramentas à disposição para brincar. Junte tudo isso e é uma receita para um 2026 otimista, não um mercado em baixa. O ciclo de 4 anos está morto.

Boomers não se importam com seu ciclo de 4 anos. Eles só continuam comprando.